鉅亨網編譯陳又嘉  2025-03-12 06:34

專家指美債市場押注Fed更快降息(圖：Shutterstock)

《Investing.com》報導，據 Lynx Equity Strategies 分析，美國公債殖利率曲線尚未受到經濟衰退擔憂的衝擊，這顯示市場對聯準會 (Fed) 將比預期更快降息抱持信心，因為通膨預期降溫以及勞動市場趨軟為偏鴿派的政策鋪平道路。

Lynx Equity 策略師在報告中表示，「我們認為美債市場正看穿關稅戰的不確定性，並預期 Fed 將比市場預期更早降息。」

美債殖利率曲線在經濟擔憂加劇時通常會趨於平坦或倒掛，然而，儘管近期數據顯示美國經濟可能面臨硬著陸，但殖利率曲線仍維持正斜率，意味著市場仍預期 Fed 將透過降息來緩衝經濟衝擊。

報告補充道，「即使近期 GDP 預測值遭下修，2 年期與長天期美債殖利率曲線仍維持正向斜率，且 2 年期與 10 年期公債利差依舊處於正值。」

近期經濟數據顯示勞動市場走弱，且通膨預期降溫，進一步強化了 Fed 轉向鴿派的理由。

Lynx 策略師指出，「目前的美債殖利率結構，加上就業數據疲軟，意味著 Fed 可能已有足夠理由在下周的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議上釋出鴿派訊號，甚至可能暗示在 5 月會議前就會準備好降息。」

他們補充稱，若 Fed 在下周會議上轉向鴿派，可能為股市提供支撐，即便近期帶動市場的半導體與硬體產業財報表現不佳，且在剛結束的疲弱財報季後，未來可能進一步走軟。

至於市場擔憂關稅可能推高通膨的問題，策略師認為這項影響可能會被經濟降溫的速度所抵消。「美債市場或許正在預測經濟將迅速降溫，導致需求下滑，這將足以抵消關稅帶來的價格衝擊。」