鉅亨網編譯張祖仁 綜合外電  2025-03-05 19:35

預測聯準會降息次數增加 但投資人並不開心。（圖：REUTERS/TPG）

由於弱於預期的數據引發美國經濟成長的擔憂，市場已開始預期聯準會今年將採取更多寬鬆政策。

交易員周二 (4 日) 今年來首次押注聯準會將在 2025 年降息三次；關於下次降息時機的爭論也愈演愈烈。根據芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具，市場目前認為聯準會在 5 月會議降息的可能性為 50%；但不過一周前，預期聯準會當月維持利率不變的可能性為 75%。



借貸成本的降低對消費者和企業來說應該是一件好事，對股市也是如此。但隨著聯準會言論的轉變，股市也開始下跌。標普 500 指數周二跌至川普 11 月贏得總統大選以來的最低水平。

典型的降息交易如小型股羅素 2000 指數，在過去幾年當市場預期進一步降息時，該指數就會上漲，但也出現下滑。由於對經濟放緩的擔憂主導了聯準會的言論，羅素 2000 指數今年來已下跌逾 6%，遠低於標普 500 指數大致持平的回報。

近期市場的拋售仍與經濟成長有關。花旗股票策略師派提特 (Drew Pettit) 表示，如果疲軟的經濟數據是促使聯準會放鬆貨幣政策的因素，那麼市場將不會像過去那樣歡迎降息。

他表示：「『聯準會因經濟數據疲軟而降息』對市場來說不再是好事。」「如果兩個月前談論這個問題，『聯準會在強勁背景下降息』反而是市場利多。」

數據顯示，1 月消費者支出近 2 年來首次下降。另有數據顯示，當月零售額出現一年以來最大單月降幅。

房地產活動持續低迷。周一 (3 日) 發布的製造業活動和建築支出數據低於預期，導致第 1 季經濟成長預測大幅下降。

再加上川普總統的關稅預計將在短期內阻礙經濟成長，越來越多市場觀點認為，即使通膨率尚未達到 2% 的目標，聯準會也可能更有可能再次降息以避免經濟放緩。

復興宏觀經濟主管杜塔 (Neil Dutta) 表示：「經濟衰退的風險正在上升。」「但我認為，一旦聯準會採取正確措施，經濟衰退的風險就會下降。」

他補充說，市場可能需要對當前的成長擔憂做出「政策回應」，以「找到立足點」。並認為若非聯準會再次降息，就是川普放棄高額關稅政策。