鉅亨網編譯陳又嘉  2025-02-27 06:33

輝達第四季財報表現超預期(圖：Shutterstock)

輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 周三 (26 日) 盤後公布 2025 財年第四季財報(截至 1/26)，表現超出華爾街預期，同時對目前一季給出強勁財測，表明該晶片製造商今年將能夠持續受惠於 AI 推動的歷史性增長。截至發稿，盤後股價漲約 1.5%。

輝達表示，預計 2026 財年第一季營收約 430 億美元，波動範圍為正負 2%，高於 LSEG 預期的 417.8 億美元。



第四季淨利增至 220.9 億美元，即稀釋後每股收益 89 美分，而去年同期淨利為 122.9 億美元，或每股收益 49 美分。

隨著輝達在 AI 市場的領先地位持續鞏固，來自資料中心的 GPU 業務仍是主要成長動能，推動公司本季營收年增 78%，而整個財年營收更大增 114% 至 1305 億美元。

Q4 財報關鍵數據 v.s. LSEG 預估

• 營收：393.3 億美元 v.s. 380.5 億美元
• 調整後 EPS：0.89 美元 v.s. 0.84 美元

然而，隨著規模擴大，輝達的成長速度已開始放緩。在 2024 財年第四季，輝達營收仍維持三倍增長。

市場關注輝達新一代 AI 處理器——Blackwell 的出貨速度。輝達表示，第四季 Blackwell 營收為 110 億美元。執行長黃仁勳在聲明中表示，市場對 Blackwell 的需求「非常驚人」。財務長 Colette Kress 則稱 Blackwell 為「我們公司史上成長最快的產品」。

Kress 表示，「Blackwell 銷售主要由大型雲端服務供應商帶動，該客群約占我們資料中心營收的 50%。」

Blackwell 與前一代 Hopper AI 晶片的銷售均歸入資料中心業務，該部門目前占輝達總營收的 91%，較去年同期的 83% 及 2023 年同期的 60% 進一步擴大。整體來說，資料中心業務營收過去兩年來已成長約十倍。

輝達表示，第四季資料中心營收為 356 億美元，年增 93%，優於市場預期的 336.5 億美元。

Kress 也回應了投資人對於 DeepSeek R1 等高效 AI 模型可能降低對輝達晶片需求的擔憂。她表示，新的 AI 模型運作方式可能需要多達 100 倍的輝達晶片。

Kress 談到，「長時間推理的 AI 可能比單次推論需要 100 倍的運算量。」

上季的資料中心業務也包括 30 億美元的網路設備銷售，這些設備可用於將大量 GPU 互連。不過，儘管輝達曾強調網路設備為公司成長機會之一，其銷售額較去年同期下滑 9%。

涵蓋 3D 遊戲 GPU 在內的遊戲業務第四季營收達 25 億美元，低於市場預期的 30.4 億美元。輝達的遊戲顯卡銷售實際上年減 11%。輝達在該季宣布推出新款顯卡，搭載與 AI 晶片相同的 Blackwell 架構。

輝達的汽車與機器人晶片業務亦持續成長，第四季營收達 5.7 億美元，雖然僅占 AI 業務的一小部分，但年增幅高達 103%。

輝達表示，在 2025 財年內已投入 337 億美元進行股票回購。

輝達股票周三收漲 3.67%，至每股 131.28 美元，今年迄今已跌約 5%。