鉅亨研報  2024-12-07 21:30

輝達GB200再次改變市場規則！明日之星BBU商機大爆發！AES-KY、順達、新盛力、台達電。(圖:shutterstock)

AI 的興起帶動了全球資料中心的需求急劇上升，龐大的用電量衍生出的電力供給問題，讓 BBU(Battery Backup Unit，備援電池模組) 吸引市場目光，成為了輝達 (NVIDIA)GB200 伺服器的標配，相關概念股水漲船高，成為繼水冷散熱後的明日之星！

〈AI 伺服器的關鍵角色：從 UPS 到 BBU〉



備援電池模組 (BBU，即 Battery Backup Unit) 作為 AI 伺服器的備援電力配備之一，能在電力中斷或不穩定的情況下，獲得暫時的電力供給，防止數據丟失並進行緊急處理，保障設備系統不受毀損。

以往資料中心為了預防電力中斷帶來的損害，通常是採用傳統鉛蓄電池的不斷電系統 (UPS)，BBU 則採用高能量密度鋰離子電池，不只體積更小，直流電轉直流電的耗損也更低，雖然相比之下價格較高，但使用壽命也大幅提升至 10 年，能夠直接組裝於機櫃中也是 BBU 的優勢之一。

雖然目前成熟發展的 UPS 已經為市場提供許多標準化的產品，但隨著大功率的伺服器產品陸續問世，可客製化的 BBU 開始引起市場關注，輝達 GB200 伺服器也將其從選配升級為標配，表明對電力穩定性的重視，也突顯出 BBU 在未來資料中心中的核心角色。

〈BBU 標配化將引爆市場需求，概念股迎來爆發性成長！〉

根據摩根大通的報告，隨著輝達 GB200 伺服器明年的出貨量預計達到 5 萬台，BBU 市場將達到新台幣 400 億元的規模，也為相關供應鏈帶來龐大商機。

受惠於 BBU 標配化，多檔概念股水漲船高、紛紛亮燈漲停，最早製造 BBU 的台廠 AES-KY(6781-TW)、順達 (3211-TW)、新盛力(4931-TW)，股價一個月翻了一倍， AES-KY(6781-TW) 作為台灣主要的 BBU 電池模組廠，近兩年的 BBU 業務已佔據營收的一半以上，更是直接漲為千金股，順達 (3211-TW) 於 2023 年開始量產美系 CSP 大廠的 BBU 訂單，也分得台達電 (2308-TW)GB200 訂單中的 BBU，出貨營收都順勢拉升，新盛力(4931-TW) 今年 BBU 業務快速增長，法人看好有機會拿到輝達的訂單，對未來業績展望審慎樂觀。

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〈輝達改變市場規則，BBU 標準化指日可待！〉

因為 GB200 將 BBU 列為標配，市場開始熱烈追捧 BBU 商機，成為繼散熱族群後的新明日之星，但這一需求的背後，追根究柢還是因為對 GB200 近乎瘋狂的需求，從 AI 伺服器到資料中心，都需要穩定且低耗能的電力供應，BBU 正是滿足這些要求的關鍵。

過去 BBU 並不常見，但隨著鋰電池製造技術的成熟，以及再來川普政府強調 “美國製造” 的政策，輝達在選擇供應商時將更加謹慎，這為台灣廠商帶來了新的商機，即使是傳統的資料中心，將來也可能將 BBU 列為標配，未來 BBU 的標準化或半客製化已成必然，價格更親民也指日可待。

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