歐美浩劫餘生後的白馬騎士是中概股
最近有朋友E-mail漂亮的牡丹花圖片給我，附上的一句瑞典格言，「我們老得太快，卻聰明太遲」，套用在目前歐美金融海嘯的應對策略，極具意義。
媒體以百年僅見的災難來形容這次財富縮水，我們不確定在有生之年能否見證相同事件？不過聰明地處理危機就不會留下人生的遺憾。
二次黑色星期一
美股曾發生2次的黑色星期一，除了9月29日眾院否決7000億美元紓困案，道瓊指數創史上單日最大跌點777之外，另次是1987年10月19日，當時我於紐約市華爾街進修，目睹道瓊指數受「雙赤字」(財政及貿易赤字)利空衝擊，1天之內重挫23％的歷史最大跌幅。這2次分別是道瓊最大跌幅及最大跌點，恰巧都發生於週一，而我都親身經歷。
21年前的黑色星期一，我根本沒有危機入市的智慧，不曉得那天的道瓊低點1700點正是過去長線的最佳買點。只記得當天華爾街崩盤，晚上雷根總統立刻出面信心喊話，並有相關的救市措施，美股大跌的災難沒有再惡化。
金融體系是國家社會安全的最後一道防線，有責任的政治人物不會坐視不管華爾街的災難，如果情況失控，美國財長鮑爾森警告有些企業發不出薪水，進不了貨，重演1929年經濟大蕭條，數千萬人失業。
現在與1929年經濟大恐慌有哪些最大的不同？現在國際化程度很大，隨著美國次貸、信貸引爆的股災，全球股市市值驟減21兆美元，剩下42兆美元，由全球投資人共同分擔。但金融機制比1929年健全，正確處理的話，不必像那時候前後經歷13年才恢復元氣，這次2年就可重現生機。
近來到各地演講，有2個心得：(1)投資人對馬政府的不滿非常高漲，值得馬總統深入瞭解；(2)台股大跌40％之餘，投資人理性超乎預期，戰鬥意志力沒有磨滅。
苦勞不等於功勞
其實台灣政府是世界各國中這次最辛苦祭出救市利多者，可是苦勞不等於功勞，台股反而跌幅領先。除了缺乏前瞻性之外，劉內閣處理問題往往是慢半拍，金融危機若不在第一時間對症下藥，時間拖久就更棘手。行政院9月10日宣布證交稅率減半，為期只有半年，低估歐美金融海嘯，這是缺乏前瞻性的判斷，又遲至9月底才將證交稅法修正案送交立法院，最快10月中旬排入審查，依照三讀程序慢慢來，11月後利多才落實。一項對台股信心影響重大的降稅利多，從宣布到實施費時2個月，這種牛步化的效率，難怪台股的信心薄弱......