鉅亨網編譯羅昀玫  2024-10-01 06:10

Verdad分析：是時候買更多債券了 (圖：shutterstock)

投資研究公司 Verdad 的分析師 Lionel Smoler-Schatz 稱，歷史表明，當股債相關性下降時，混合投資組合表現優於大盤，換言之，是時候買入更多債券了。

Verdad 深入研究了當股票和債券表現之間的相關性不斷變化時，不同資產組合的投資組合模型的表現，

具體來說，在大盤下跌的情況下，包含 60/40 投資組合報酬率在絕對值和風險調整基礎上都超過了 100% 全股票投資組合。

股票和債券之間的相關性最近大約三年來首次回到負值。這是在痛苦熊市期間放棄債券的投資者可能想考慮現在重新買入的原因之一。

通常，當聯準會降息時，股票和債券之間相關性下降。過去，當降息時，債券投資人受益主要有兩個原因：隨著利率下降，債券價格往往會上漲，而債券價格的上漲往往會抵銷股票損失。

Smoler-Schatz 稱，60/40 投資組合在這些時期的優勢在於其能夠減少股市波動性，並在股市低迷期間從債券價格升值中受益。

2024 年頭 9 個月，美股正處於 90 年代末期以來最佳走勢，標準普爾 500 指數年初至今已上漲 20.3%，但鑑於該指數自 2022 年 10 月熊市低點以來已上漲超過 60%，華爾街許多人對該指數是否能夠保持快速上漲步伐表示懷疑。

同時，追蹤長天期美債表現的 ETF 今年迄今略有下跌。但 iShares 20+ 年期公債 ETF 過去 12 個月上漲超過 11%，9 月上漲 1.8%。

10 年期美債殖利率週一約為 3.76%，高於 9 月中旬的一年低點 (3.622%)，就在聯準會四年來首次降息之前。