2024/09/25 15:42

聯邦投信投資長 吳裕良

9月中旬美國FED降息2碼，中國人行跟進降準降息，推出大規模刺激計畫。今年至今總體環境主要是美國商品消費弱，服務消費較為穩健。中國受到內外部因素皆不利影響，就業和消費需求亦較低迷。中美兩國開始降息，加上商品庫存去化近2年，未來企業有望進入補庫循環，並期望降息有望拉動需求回溫。後續仍需觀察美國就業狀況，8月美國失業率4.2%，與2023年最低3.4%相比略有上升，但以中長期看仍在低位。

昨日輝達因黃仁勳此輪售股計畫結束，最新AI晶片GB200即將出貨等因素，股價大漲近4%，台積電美股ADR亦大漲，美系外資券商上調台積電目標價，表示終端客戶群對AI需求有增無減，台積電CoWoS產能擴張提前。今日台股開高走高，台積電連續多日在季線之上，鴻海廣達等ODM廠商受惠GB200出貨在即，帶量上攻挑戰季線。低迷已久的IP產業今日亦有表現，創意公告其3奈米HBM3E IP已獲CSP採用，帶動IP族群上漲。加權指數終場上漲329.82點，收在22761.6點，成交量略放大至4362億。

基本面看，台灣8月外銷訂單502.2億美元，月增0.4%、年增9.1%，高於市場預估的中位數8.2%。表現好的仍是AI相關的資訊通信產品，外銷141.4億美元，較上月增0.1%、年增16.0%，包括伺服器訂單續增，下半年手機新品備貨。近期輝達對外表示，Hopper或Blackwell的需求都仍強勁，預期AI應用的深度和廣度將會加速提升，例如OpenAI於9/12新上市的推理模型「Strawberry」，強調更具推論以及邏輯思考能力，可更精準回答艱深的數學、程式以及解謎類問題。後續Apple Intelligence的推進，也會讓終端消費者對AI應用更有感。

從籌碼面來看，台股融資券整戶維持率目前在161.67%，接近8月中的水位，散戶在台指期多空比下降；外資空單持續收斂，短線有機會震盪後轉多。建議投資人可利用此波修正挑選中長期看好的趨勢股。2024年電子部分看好AI相關的半導體、伺服器、PCB族群、蘋果概念股和低軌道衛星；傳產的部分看好生技醫療和機器人概念股。