2024.09.20 03:00
工商時報 鄭郁平

圖／美聯社

美債ETF走跌原因與後市分析

美國聯準會掀牌降息2碼，惟主席鮑爾論調「鴿中帶鷹」，會後聲明強調降息2碼不代表未來降息節奏，點陣圖也顯示年底降息空間僅剩2碼，市場對聯準會態度觀望，降息循環雖正式啟動，但台股債券ETF 19日集體跳水，元大美債20年（00679B）、國泰20年美債（00687B）、群益25年美債（00764B）等多檔跌逾1％，湧現利多實現賣壓。


全球央行迎接寬鬆時代，美國聯準會9月宣布降息2碼、開出降息循環第一槍，股市大漲慶賀資金行情來臨，加權指數單日大漲363點，但一直以來期待降息浪潮的債市卻受利多實現壓力打擊，10年期美債價格滑落、殖利率連兩日反彈、達約3.7％，拖累先前漲多的美債ETF中箭落馬。

第一金投顧董事長陳奕光指出，聯準會利率點陣圖顯示年底前只會降息4碼，低於FedWatch工具預估的5碼，加上鮑爾談話舒緩市場對經濟衰退的擔憂，催動短線資金回流股市，導致美債殖利率回落，但市場預估降息10碼時，10年期美債殖利率將會回落至3.27％，距離目前仍有不小空間，長線趨勢依舊看好。


瀚亞投信投資長林如惠也分析，聯準會宣布降息後，反倒出現美元走揚、美債殖利率反彈的反常情況，顯示出市場對降息決策感到困惑、資金觀望，加上債券市場則因先前已累計不小漲幅，部分投資人選擇先獲利入袋導致賣壓出籠；但就長線角度觀察，股、債市表現同步看好，債券則建議以短天期為主，較不受美國總統大選不確定因素左右。

美債ETF反映短線利多出盡走跌，凱基美債25+、國泰20年美債、群益25年美債、統一美債20年、中信美國公債20年、元大美債20年、富邦美債20年等多檔19日跌逾1％，國泰20年美債遭外資連四日狂砍7.03萬張，法人也賣超中信美國公債20年、元大美債20年各1.02萬、4.55萬張；槓桿型的元大美債20正2、國泰20年美債正2更是雙雙跳空重挫2.8％、2.81％，同步回測月線。