EVA利差佳，切入太陽能級後市看好，台聚明年獲利俏
時報記者何美如台北報導 (2010-09-16 10:10)
2010年全球太陽能裝置量將倍數成長，原料太陽能級EVA(乙烯醋酸乙烯酯)需求將超過12萬噸，台聚(1304)成功切入此領域，內部主管表示，目前單月出貨量約一千公噸，目前產量的占比不高，但未來將逐步拉高產能，且毛利率高於一般EVA，一旦規模放大，也有助整體毛利率提高。在太陽能級EVA排擠效應，又無新增產能下，普通級EVA利差也持續擴大，HDPE(高密度聚乙烯)雖供過於求，但仍維持獲利，且近期利差轉佳，法人預估，台聚Q3 EPS約0.69元，全年EPS約2.43元。在獲利、題材兼具下，台聚9月1日以來，股價由20.3元飆漲至昨日收盤價26.5元，漲幅超過3成。
台聚表示，Q3開始，太陽能級EVA的月出貨量已攀升至一千噸，主要銷售市場為中國及日本，雖然產品毛利率佳，然在營業規模不大下，對獲利挹注有限。目前普通級EVA利差不錯，HDPE也有利潤，Q3獲利表現應該不差。法人表示，Q4中東大量乙烯新產能將開出，配套的PE(聚乙烯)以HDPE跟LLDPE(線型低密度聚乙烯)為主，營收佔比超過3成的HD供過於求，惟近期價格反彈高於原料乙烯，利差好轉。至於EVA，2-3年無新增產能開出，太陽能級EVA排擠，致普通級EVA供需吃緊，Q3利差也擴大。
太陽能系統裝置量持續成長，自2009年底引爆搶建熱潮，推估太陽能EVA封裝膜2010年市場需求量約2.25億m2，對原料太陽能級EVA需求將高達12萬噸/年以上，推估亞太地區需求佔比約20-30％，目前太陽能級EVA供不應求，法人表示，相就算台聚目前月產能6000-7000公噸的EVA全數轉為太陽能級，仍無法滿足客戶需求。法人指出，太陽能級EVA獲利高於發泡級產品30～50％，未來台聚月產能每增加1000噸，每年EPS就會多0.11元，估2011年太陽能級EVA月出貨量將攀至2200噸。
除看好太陽能級EVA比重提高，推升毛利率表現外，隨著塑化產業長線築底，2011年PE開工率將逐步回升，且轉投資的越峰、順昶塑膠明年獲利成長具潛力，法人估2011年獲利達33.14億元，年增率約3成，EPS將達3.18元，將創下歷史新高。今年營收120.3億元，稅前淨利25.3億元，稅後EPS 2.43元，Q3單季EPS約0.69元。