個股：AI伺服器將進入水冷時代，雙鴻大贏家，水冷業務逐年飆升，股價創高
2024/04/02 14:05 財訊快報／記者王宜弘報導
輝達(nVIDIA)GB200超級AI晶片將採水冷散熱方案，水冷散熱即將進入起飛期，佈局水冷散熱超過10年的雙鴻(3324)成大贏家，今、明年水冷AI伺服器業務飆速成長，第二季起為AI伺服器新機種出貨的水冷專案將陸續導入量產。
因此，法人評估，雙鴻今年在AI伺服器與水冷方案擴大效應之下，整體業績將年增逾2成，刷新歷史紀錄，並逐季成長；其中，伺服器產品線佔比將從去年的23%跳升到30%。
雙鴻近期在市場熱炒AI伺服器水冷散熱應用的趨勢之下，股價飆漲到700元以上，週二(2日)最高更來到749元價位，續創歷史新天價，今年以來漲幅超過1倍，多頭氣勢旺盛。
輝達執行長黃仁勳日前在GTC大會中推出新一代的AI超級晶片GB200，並宣布將首度採用水冷散熱解方，帶領AI伺服器正式進入水冷時代。雙鴻指出，事實上，近年已有部分企業客戶率先採用水冷解方，該公司去年水冷業務佔比達2%，貢獻營業額約2.5億元。
隨著AI伺服器的功耗逐漸提升至千瓦以上的水準，氣冷散熱解熱能力逐漸不敷需求，水冷方案的市場因而擴大。雙鴻表示，即便是通用型伺服器的客戶，也在自身需求的考量下採用水冷方案，遑論AI伺服器，端看客戶自身需求。尤其，在號稱吃電怪獸的AI超級晶片中，水冷方案較氣冷方案將更為省電，也是刺激客戶擴大採用水冷方案的動能。
此外，就晶片的生命週期而言，如均採氣冷方案，長期保持高溫狀態，也將縮短晶片壽命。
法人指出，由於佈局時間長達逾10年，雙鴻是此波AI伺服器水冷散熱應用的最大受惠者，預估今年該公司水冷方案業務佔比將達5-10%，明年上看15-20%，逐年逾倍跳升。
整體而言，首季是傳統淡季，預估雙鴻業績較上季約個位數季減，第二季則有10%的季增幅度，下半年進入傳統旺季，加上AI伺服器與水冷方案出貨放大，將呈逐季成長格局。
該公司去年雖因不景氣使業績衰退8.2%，來到127.15億元，但產品結構轉佳，毛利率提升到23.64%創高，稅後盈餘達12.32億元，僅年減2.5%，EPS 14.28元，為歷史次高紀錄；日前董事會通過今年將配息6.5元，持平去年，發放率45.5%，股息殖利率約0.9%。