西方石油併德州油商CrownRock 分析師唱衰

• 2023.12.12 
 
• 22:26 
 
• 工商時報 吳慧珍

• 西方石油
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獲股神巴菲特青睞大舉投資的西方石油（Occidental Petroleum），11日宣布同意以120億美元現金加股票（包含債務），收購美國頁岩油生產商CrownRock，成為美國近來石油業併購潮最新案例。
總部位於休士頓的西方石油聲明指出，預計在2024年第一季完成收購CrownRock的交易。為替此收購案籌措資金，支應從CrownRock承接的12億美元債務，西方石油擬發行91億美元新債券，以及17億美元普通股。
若併購CrownRock獲主管機關批准，西方石油在美國頁岩油的市占，將超過雪佛龍（Chevron）和赫斯（Hess）兩大石油商的總和。西方石油在二疊紀盆地米德蘭（Midland）的油氣日產量也可望增加17萬桶。
西方石油執行長霍盧布（Vicki Hollub）指出，此筆交易還可立即幫投資人增加現金流，以西德州中級原油（WTI）每桶70美元價格計算，現金流量可達10億美元。
在西方石油之前，美國最大石油商埃克森美孚（Exxon Mobil），10月與頁岩油商先鋒自然資源（Pioneer Natural Resources）達成600億美元收購協議。同月第二大石油商雪佛龍同意，斥資530億美元併購同業赫斯。
石油生產巨頭未雨綢繆，利用疫後後的豐厚獲利，為未來油價走跌預做準備，欲藉由擴大生產規模來壓低成本。
霍盧布指出，該公司發現CrownRock具戰略意義，長遠來看，收購CrownRock有助因應油價低迷，經由擴大規模來控制成本。
但有鑑於西方石油甫從2019年收購阿納達科石油（Anadarko Petroleum）的負債困境中恢復元氣，分析師對西方石油併購CrownRock並不看好。
Sankey Research能源分析師桑基（Paul Sankey）直言：「我們對此交易持相當負面的看法，因為你又多了一大筆債務，而且值得商榷的是，你該用股票來償債。」
迄至9月30日，西方石油的長期債務約186億美元，收購CrownRock之後，負債將膨脹到近280億美元。