出貨增溫 法人調升這檔鞋材廠目標價至72元

• 2023.12.03 
 
• 16:21 
 
• 工商時報 方明

• 台灣百和
• 群益投顧
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• 運動鞋

台股示意圖。圖／本報資料照片
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考量客戶的運動鞋及服飾庫存持續去化，法人表示，目前已看到台灣百和（9938）出貨開始回溫，且配合2024年舉辦奧運，通路的庫存去化速度會更快，有利於未來訂單的回流，故維持台灣百和的投資建議為「買進」，因應獲利預估上調而調升目標價至72元。
台灣百和累計前十月稅後純益5.53億元、年減63.2％，EPS為1.85元，低於去年同期的5.04元。
群益投顧指出，目前已看到台灣百和出貨開始回溫，預期奧運前新品備貨需求釋出，將可帶動營收在第四季維持成長，且第四季後半段的營運有機會優於前半段。且台灣百和持續擴展高單價產品的開發能力，並打入3C、車用、軍用品等應用市場，有助穩定出貨動能。
群益投顧表示，台灣百和印尼廠將在明年第一季完成全部的新產能建置，隨未來經濟規模的持續擴大，印尼廠的獲利將再提升，預計新產能貢獻的最大時間是在2025年。若台灣百和維持產能擴增的進度不變，反應其看好2024～2025年的市場需求可恢復成長，因此提前準備產能因應，也是為了未來品牌廠可能增加對東南亞國家的生產需求之預備動作。
群益投顧表示，運動鞋及服飾外的產品預期2024年營收穩定成長，雖然大部份的運動品牌廠仍在庫存調整中，但因市場需求仍強，帶動品牌廠的短單需求增加。由於2024年奧運的舉辦有利於通路庫存的去化，預期大部份運動用品的庫存調整約在明年上半年可以完成，讓庫存水位恢復到正常的水準，預估2024年台灣百和營運可望回升。