升息近尾聲長抱金融債更有利

鈞鈞發達集團副總裁: 來源：基金發佈於 2023-11-17 10:56

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【時報記者林資傑台北報導】美國勞動部公布10月最新消費者物價指數年增率降至3.2％、創半年來新低，主要受油價回檔緩和通膨及升息預期，並帶動美元指數、美債殖利率下滑。第一金美國10+金融債ETF經理人(00834B)高若慈指出，升息尾聲逼近，未來利率趨勢可望持平或向下。高若慈表示，美國十年期公債殖利率11月以來自5％下滑至約4.5％水準，扭轉年初以來一路攀高的走勢，帶動利率敏感度較高的長天期債券上漲，其中，金融債等高評級債券，殖利率優於公債，更適合建立中長期投資部位。高若慈說明，美國學貸、卡債、車貸等消費信貸數據仍呈現增加趨勢，使中小企業仍承受較大信用危機，不過，大型金融機構第三季收入面呈現提升趨勢，包括消金、全球金融及財管等領域具成長動能，加上金融機構受高度監管、提撥高額保證金等，違約風險低、也具備較高票息優勢。一旦進入停止升息或降息循環，投資金融股是否比金融債更好？高若慈分析，各產業公司債中，金融債目前體質最佳、平均違約率僅0.5％最低、受政府高度監管政策。長期而言，全球金融債指數呈現穩健上行趨勢，表現優於全球金融股指數，且債券指數波動度低於股票指數，提供穩健、保守型投資人較佳的收益型資產投資選擇。據彭博資料顯示，目前彭博美國10年期以上金融債券指數成份債券為金融業發行的美元計價公司債券、且到期日在10年以上，投資組合逾8成在美國大型金融機構，包括摩根大通、美國銀行、摩根士丹利、富國銀行、花旗及高盛等。第一金投信指出，市面上有數檔金融債券ETF主要成份債券皆為全球金融體系重要銀行，若在停止升息、啟動降息，或景氣稍見趨緩情況下，藉由中長期天期美元金融債券ETF，可以同時掌握穩健息收及資本利得投資機會。第一金美國10+金融債ETF追蹤指數彭博美國10年期以上金融債券指數投資，指數最新成份債券平均到期殖利率達6.57％。該ETF的持債平均到期殖利率達6.49％，相對高於天期相近的美國十年期公債殖利率水準，具備長投資價值吸引力。

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