這一周，兩岸簽署ECFA成為全球吸睛焦點，29日江陳五次會在重慶終於簽下ECFA協議，不過，台股並不捧場，當天台股以7554.78開高，最高來到7584.81，尾盤出現急殺，台股反跌77.22，收在7423.57，當天報紙都說ECFA「利多出盡」，尤其是多檔具指標地位的中國內需股紛紛重挫，市場認為ECFA的利多已到了盡頭。
沒想到當天，歐債風暴又起，希臘CDS又走高，歐洲銀行壓力測試，讓歐洲銀行股紛紛大跌，29日德國股市大跌205.19，法國大跌143.46，英國股市也大跌157.5，歐股大跌，引來全歐各國股市大跌。連稍後開盤的美股也都跳空低開，道瓊重挫268.22，跌幅達2.65％，Ｓ＆Ｐ500跌33.33，跌幅逾3.1％，NASDAQ大跌85.47，跌幅達3.85％，費城半導體大跌16.4，跌幅達4.63％，美光揭露單季獲利創新高，但是股價卻重挫13.7％。
不過當天有幾個值得注意的訊號，一是引發風暴核心的希臘股市只下跌12.74，跌幅只有0.8％，這跟歐洲大國都下跌逾3％，大大不相同。其次是每次歐美股市大跌都伴隨美元強力升值，英鎊與歐元的大幅貶值，但是這回美元升值並不明顯，歐元與英鎊也沒有出現急貶。三是金價並沒有繼續往上飆高，黃金在6月21日創下1264.6美元新高後，並沒有再創新高，原物料走勢也算平穩，照理說，歐債風暴不是這次股市大跌主因。
源頭不在歐洲，而是在中國。29日中國股市開高走低，幾乎殺到最低點，其中上海Ａ大跌113.339，跌幅超過4％，當天，中國有三個指數破底創了今年新低價，包括上證跌到2382.358，上海Ａ寫下2497.461的新低，滬深300創了2546.843的新低價，30日又有深圳Ａ再創976.3的新低價，深證也創了931.759的新低，中國是全世界經濟表現最亮眼的國家，但股市卻跟著希臘、西班牙後破底，不免令人心生不安。
中國股市從去年8月在建國60年大慶之前已經先跌了，到今天已經連跌了十個月，滬深300從3803跌到2546，已經足足跌掉3分之1了。對照最弱勢的歐債國家，像希臘從2932.45跌到1383.01，跌掉52.8％。西班牙從12240.5跌到8663.6，不過才跌29.2％。義大利從25127跌到18642，跌幅不過是25.8％，換句話說，過去1年來，全球股市除了希臘外，中國股市是全世界表現最差的市場，這是1992年中國設立股票市場以來，股市表現最差勁的一刻。
從經濟的表現來看，中國ＧＤＰ表現仍然亮眼，在全世界要找到一個像中國那麼令人充滿想像與期待的國家並不多，但是中國股市卻一蹶不振，關鍵當然是打房，最近萬科、世茂房地產增資都宣告失利，地產開發商進入最危險狀態，最慘烈的萬通地產，過去兩年股價跌9成，招商地產也跌8成，中糧地產、保利地產、萬科跌了6成到7成，地產股危如纍卵，首當其衝的是銀行股，中國人壽與招商銀行都跌了4成。
整個打房政策到目前為止，還沒有見到房價崩跌，但是地產股已跌得4腳朝天，假如以台灣、日本資產泡沫後的調整，通常是10年、20年，中國這次打房如果把地產開發商打掛了，後面是金融危機，銀行股大跌，銀行呆帳也將激增，接著內需產業大受影響，汽車下鄉、家電下鄉在海嘯後的努力都白忙一場，接著地產關連產業都受影響。因此，中國股市的一蹶不振是觸動這一波全球股市回檔最重要關鍵。