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來源:投顧明牌   發佈於 2023-10-10 06:12

記憶體去庫存化成效佳 有關台廠南亞科、華邦電、群聯 前景看好

鉅亨研報2023/10/09 21:30
記憶體去庫存化成效佳 有關台廠南亞科、華邦電、群聯 前景看好(圖:shutterstock)


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記憶體是電子產品中不可或缺的零組件,隨著全球智慧型手機、5G、 AI、雲端運算、物聯網等新興科技應用的發展,對記憶體的需求也持續增加。台灣記憶體產業具備良好發展前景,有關台廠在技術研發方面也不斷投入,新一代記憶體技術如 3D NAND Flash、LPDDR5、DDR5 等已蓄勢待發,將為台灣記憶體產業帶來新的成長動力。
記憶體產業近期表現主要受惠於全球數位化需求持續成長,AI 伺服器需求攀升,帶動高頻寬記憶體 (HBM) 出貨成長,加上客戶端的備貨潮,使得 DRAM 三大原廠第二季出貨量均有成長。根據 TrendForce 集邦科技的統計資料顯示,SK 海力士 (SK Hynix) 出貨量季增超過 35%,營收季增近 5 成,成長幅度居冠;三星 (Samsung) 第二季受惠於模組廠備貨及 AI 伺服器建置需求,帶動第二季營收季增 8.6%,營收達 45.3 億美元,位居第一;美光 (Micron) 雖然 HBM 發展得較晚,但在 DDR5 出貨量的帶動下,營收約 29.5 億美元,季增來到 15.7%。

〈去庫存化成效佳帶動明年成長率〉
整體而言,第三季 DRAM 產業營收仍持續增長,且在指標大廠減產後,讓價意願降低,合約價已陸續落底,庫存跌價損失將獲得改善,去庫存化成效的顯現有望營業利益率轉虧為盈。根據 TrendForce 集邦科技的最新報告,2023 年底將有機會看到市場供需漸趨平衡,預期 2024 年記憶體供應商對 DRAM 與 NAND Flash 的減產策略將延續,加上通用型伺服器的資本支出仍受到 AI 伺服器排擠而顯得需求相對疲弱,記憶體現貨價格有谷底反彈跡象,預估 DRAM 及 NAND Flash 明年需求位元年成長率分別有 13% 及 16%。


看好市場發展,有關台廠後勢可期,相關概念股南亞科 (2408-TW)、 華邦電 (2344-KY) 第二季訂單提升,營收分別季增約 8.2% 及 6.9%;群聯 (8299-TW) 、威剛 (3260-TW) 出貨暢旺,在預期漲價的心態下,系統客戶也開始陸續回補庫存,群聯 8 月 SSD 模組出貨量回溫,整體 NAND 儲存位元數年成長率也達近 50%;
晶豪科 (3006-KY) 積極布局 18 吋 DRAM 製程,品安 (8088-KY) 是記憶體模組封測廠商,旺宏 (2337-TW)、創見 (2451-TW) 近期也因美光財報重燃火種。台灣記憶體產業仍具備成長潛力,可望在各大廠商的努力下,為台灣經濟發展帶來新的動能。

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