2010-6-11 自由時報
以簡單的二分法來區分股民，假如是為了當股東，賺取股息、配股，就應該稱為投資客，如果只是賺差價，那就是投機客。
今年台股歷經兩波大回檔，每次回檔速度來得又快又急，對投資客而言，台股回檔是好事，這代表本益比、現金殖利率等會修正到合理、更具投資價值數字。
回頭看去年底台股本益比突破百倍，創下台灣證交所成立以來歷史新高，超越美、英主要交易所，且居亞洲四小龍之首。但當時，台股交投熱絡、一路滾量上攻到8,395點的波段新高。
其實，本益比數字是落後指標，是以當天收盤所有上市公司市值，除以最近四季上市公司稅後純益總和，隨著去年下半年起，上市公司獲利逐漸擺脫金融風暴陰霾，獲利（分母）快速回升，但股價（分子）卻回檔修正，到5月底，台股本益比數字已快速向下修正到16.3倍，是一年半來最低。
假如你是投資客，那台股今年兩波大回檔，就是機會。或可選擇Q1的EPS超過1元、且全年上看4元，而比益比最好在10倍以下的標的進行投資，反正您是要當股東、要賺明年配發的股利、股息，只要合理，就無須太理會近來市場上的雜音。
但如果你是投機客，近來台股受國際市場影響、量縮進入盤整，在成交量未有效放大，或許，「等待」就是最佳的投資策略。
在國際經濟情勢、台股盤勢多空未明朗前，放空恐被軋空、作多恐被套牢、攤平恐愈攤愈平，不如持股汰弱存強、暫時觀望，就算手癢，最好短進短出，持股保鮮期最好不要超過48小時。