鉅亨研報2023/07/22 09:10
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趨勢分析摩爾投顧陳昆仁台積電法說會世芯-KY創意M31威盛智原辛耘萬潤弘塑緯創廣達技嘉華碩
台積電 (2330-TW) 在 7/20 週四召開第二季法說會，雖第二季獲利高於預期，但下修年度美元營收高達一成幅度，會後勢展望相對保守，導致台積電週五下跌 19 元，跌幅逾 3%，台股終場下跌 134 點，幾乎都是台積電所貢獻，而在台積電釋出保守看法後，台股後續該行情該如何掌握？
摩爾投顧分析師陳昆仁指出，台積電 (2330-TW) 在法說會指引的產業方向，反而才是法人關注的重點，台積電表示，對未來情況悲觀的是消費產品，AI 需求無法彌補庫存調整，下修 2023 美元營收估衰退 10%，但 AI 市場方面，未來 5 年 CAGR 近 50%，且將持續擴增 CoWoS 產能，明確表示 CoWoS 產能越快越好「As quickly as possible」，ASIC 需求更大於 AI 需求，IP 矽智財產業值得追蹤。
陳昆仁分析師指出，相較於台積電收盤下跌超過 3%，AI 領頭羊緯創 (3231-TW) 卻能強攻漲停、廣達 (2382-TW) 同創新高，這是因為 AI 僅占台積電營收約 6%，AI 高成長趨勢不變，但選股要找「高純度」個股，真 AI 與假 AI 要分辨清楚，陳昆仁分析師指出，台積電指引的 AI 族群方面，可留意 IP 矽智財以及 CoWoS 封裝和 AI 伺服器代工三大方向。
IP 矽智財方面，陳昆仁分析師指出，以指標股世芯 - KY(3661)為領頭羊，世芯為目前 IP 股的獲利王，股價也在本週超越力旺 (3529-TW) 成為 IP 新股王，更超過大立光成為台股股后，陳昆仁分析師指出，獲利高成長的世芯 - KY，具有問鼎台股股王的實力，因此若世芯 - KY 能持續創新高，則其他 IP 股創意 (3443-TW)、M31(6643-TW)、智原(3035-TW)、威盛(2388-TW) 等，皆是可留意個股。
CoWos 封裝方面，CoWoS 概念股非常多，但到底誰的占比比較高，就是投資人要留意的方向，陳昆仁分析師指出，辛耘 (3583-TW)、萬潤(6187-TW)、弘塑(3131) 皆是純度較高之個股，而像智原 (3035-TW) 公司表示也有接到先進封裝的案子，也是可以留意的方向。
AI 伺服器代工方面，以指標股緯創為領頭羊，若緯創能持續創新高，那在伺服器代工純度較高的廣達 (2382-TW)、技嘉 (2376-TW)、剛突破區間盤整的華碩 (2357-TW)，都可能比價向上。
台積電法說會說出什麼弦外之音？完整影音分析版，請見：
https://youtu.be/CS2Dqbb6RXU
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