台股上2萬?專家:下半年這題材加持不看淡
工商時報 數位編輯 2023.06.14
目前台股本益比已經達18.5倍，已高於市場過去10年的均值。但是下半年有選舉行情，因此，台股可以不必太悲觀。圖／本報資料照片

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台股上半年在「無基之彈」下驚驚漲，下半年的表現又將如何？凱基證券財富管理副總阮建銘表示，台股「萬七」過關後，很快在近期內一定會有人喊上看「2萬點」，目前台股本益比已經達18.5倍，已高於市場過去10年的均值。但是下半年有選舉行情，因此，台股可以不必太悲觀。只是若真看到「2萬點」的台股，投資人就一定要居高思危；另一項要留意美國商用房地產的泡沫化情形。
阮建銘表示Fed今年終端利率預估在5.25％～5.5％，明年Fed開始降息後，至明年底終端利率將降到4.25％～4.5％。10年期公債殖利率現在約在3.8％，預估明年底降到3.2％。目前的投資策略，是買入短天期的投資等級債，存債取息後，將息再投資到股市。債券的類別以公共事業和醫療保健的投資等級債為首選。
至於債息再投入的股票，阮建銘建議，以個別公司資產負債表健全，同時有強勁的現金流為首選。台灣投資人偏好買ETF，也可以搭配債券型ETF，但要留意一定要買「折價」的ETF，不要買「溢價」。另外，台灣投資人在ETF中偏好高股息，只是領了息沒有再投資，反而會失去長期累積資產的機會。
至於明年Fed的降息速度，阮建銘認為應該是緩步降息，除非美國商用房地產出現嚴重泡沫，造成信貸市場緊縮。最近有一則消息值得市場留意，高盛公司第一季商用不動產貸款遭拖欠金額較去年同期攀升至8.4億美元，年增612％，部分原因與推特老闆馬斯克拒付推特的商辦租金有關。另據科技媒體Platformer報導，推特也已拒付Google雲端服務的費用。推特（Twitter）除除了積欠高盛貸款外，也同時積欠台灣供應商神達（3706）及緯穎（6669）伺服器款項。
（時報資訊 任珮云）