航空客運無淡季 法人：航空雙雄有這隱憂
工商時報 方明 2023.05.01
示意圖。圖／本報資料照片

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長榮航空(2618)總經理表示，目前歐、美長程線平均載客率達九成，客運市況可說是「沒有淡季」。法人則認為，營業成本隨營運回溫將同步增加，且貨運價格潛在下跌空間仍大，為獲利帶來不確定性，對航空雙雄華航(2610)、長榮航維持「中立」投資建議。
邊境解封帶動跨國旅運需求，長榮航總經理表示，目前平均載客率達八成，客運市況可說是「沒有淡季」，其中，歐美長程航線幾乎「天天旺」，平均載客率九成左右。
群益投顧表示，以今年3月營收結構而言，長榮航單月客運量已恢復至九成以上，客運價格略高於疫情前水準，貨運量已接近疫情前貨量，但貨運價格維持跌勢，惟相較於疫情前仍有較大的漲幅。
群益投顧指出，疫情過後，全球航空客運量維持復甦仍是時勢所趨；貨運方面，隨全球製造業活動放緩，加上貨櫃海運價格自高點回落，航空運價與海運運價的比價效應逐漸縮減，對於航空公司的獲利貢獻將呈下滑。預期2023年航空公司獲利結構 仍維持客運增長、貨運衰退的趨勢 。
整體而言，客運量的回升有利於航空公司營收的增長，惟貨運價格潛在下跌空間仍大，加上營業成本隨營運回溫亦將同步增加，為獲利帶來不確定性，對相關個股維持中立投資建議。