蔡正華分析師(摩爾投顧)2023/04/12 08:00
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趨勢分析蔡正華摩爾投顧
靜待美 3 月 CPI(消費者物價指數) 出爐，美股高檔震盪。周二的台股開平低，隨後在買盤湧入下，指數由黑翻紅，最高來到 15945 點，但在追價無力下，漲幅再度收斂，指數終場上漲 37 點，以 15913 點作收，日 K 線收紅 K。由期貨來觀察大盤，4/11 日台指期早盤多方一度表態，直接拉抬行情來到 15900 點上方，隨後儘管拉回，但是多方力守 15900 關卡，透露出準備挑戰萬六的企圖。短線上，台積電 3 月營收未達標，但是週二股價並未大跌，顯示多方力守。目前上周低點 15733 點仍為本周支撐，續看多方能否迅速攻過前高 15951 點，
近日提到國發會提出以強化電力韌性為目標，準備投入逾 760 億元的經費，進行如導入高占比再生能源、改善區域電網、推動太陽光電儲能等。這與先前台電的「配電系統升級計畫」相呼應，內容包括二次變電所、配電線路設備汰換，以及再生能源併網、饋線自動化投資等、後續如中興電、士電、華城、亞力等皆可望拿下相關訂單，後續營運可望受惠。週二中興電再創新高，華城再攻漲停，而東元、士紙也在各擁題材下走強；後續觀察布局儲能多時的亞力、精英，以及能源服務的森崴能源、太陽能電廠的安集等能否跟進。
近期提到面板需求回溫，第 2 季起面板驅動 IC 價格逐漸回穩，近日更傳出擬調漲價格，如聯詠、矽創等本季營運將回溫。剛公布的 3 月營收確認了此觀點，聯詠 3 月合併營收達 91.81 億元，月增 20.2％，優於預期；其第一季合併營收達 240.46 億元，超越上次法說的預估區間，而近日業界進一步傳出近期 TDDI 需求見到回升，部份規格因供給出現缺口而順利調漲價格，這也推升了聯詠的股價創下波段新高。早在去年第 2 季起，面板驅動 IC 就進入了庫存去化階段，近期的市況好轉其實是過去 1 年庫存修正的結果；而自去年下半年起，許多電子次產業相繼進入了去化庫存階段，本季市況能否如同面板驅動 IC 般逐漸好轉，這就是要追蹤的方向。近日談到的電源管理 IC 的茂達、MOSFET 的大中、富鼎等都陸續傳出有急單效益，後續觀察能否從急單進一步轉變為下游廠商回補庫存，如此行情的續航力道會更佳。
對於股市操作，從最壞情況已經過去或營運落底逐步回升，這些看似平常的產業變化，對於資金而言，其實更為重要，因為這牽涉到進場時機的拿捏，特別是大規模的資金。當前較明顯的案例就是記憶體產業，目前其實仍處於庫存去化階段，甚至業界更傳出上游業者向供應鏈塞貨情況嚴重，市況仍要一段時間才能復甦。只是隨著先前記憶體大廠美光看好本季市況，記憶體大廠三星宣布減產後，產業秩序可望好轉，而股價提前反應的結果，反而是利基型記憶體的華邦電、南亞科，模組的十銓、威剛，記憶體控制 IC 的群聯等，股價先走高，這就是消息面跟市場行為的落差，後續文章進一步解析，更多盤面機會可鎖定 Line@粉絲團。