升息尾聲進場3年報酬上看20％ 債券基金新兵4/19伺機開募




吳栢妤｜Yahoo財經特派記者
2023年4月11日 週二 下午3:51


升息循環末升段，投資債券的時機也來臨，若以彭博巴克萊美國企業債券指數為例，過去4次結束升息循環時進場債券，3年的報酬率都超過20％。而隨著近來利率來到高點，永豐投信伺機推出「基礎建設及公用事業」的全球投資等級債券基金，於4月19日開始募集。

永豐投信將推出基礎建設及公用事業債券基金，4月19日起開募（圖／取自Getty Images）
永豐投信總經理濮樂偉表示，現階段市場呈現「4高」，即通膨過高、升息見高、債券殖利率升高以及景氣不確定性升高，現在正是投資債券的時機。而本次推出「基礎建設及公用事業」為主要看好相關產業具剛性需求，營收獲利相對持穩，不易受景氣衝擊，有助於投資人降低整體資產價值的波動度。
永豐全球基礎建設及公用事業投資等級債券基金擬任經理人陳雲樸表示，目前正進入升息循環尾聲，BOA美國銀行今年一月調查顯示，預期長天期利率將走低的投資機構經理人比例不斷攀升，而3月的FED點陣圖也預估，終點利率落在5.1%，代表今年5月就可能出現最後一次升息，由於債券價格與市場利率向來存在反向關係，這代表債券價格有機會呈現一波漲升趨勢。
陳雲樸認為，現階段正是佈局債市的良好時機，以美國企業債為例，依近30年、4次升息的歷史經驗，若從升息前後開始投資，不論一年、二年及三年後，平均通常有不錯的漲幅表現，而其中由公用事業、能源、運輸、通訊等產業發行的投資等級公司債，與一般投資級債相比，無論目前或近一年、五年、甚至十年，各天期債券殖利率均相對勝出，顯示以基礎建設及公用事業為主的投資等級債券，深具長線投資價值，此時進場勝算更高。
陳雲樸分析，經過全球強力貨幣緊縮潮，目前投資等級債券殖利率已來到5%以上水準，也是近十年來的相對高位，甚至直逼2010至2020年之間的年化報酬率，儘管全球經濟前景仍存在相當不確定性，市場行情也要看聯準會決策方向，但預料現在已距離停止升息、步入降息階段不遠，債市後續應有不少資本利得的潛在空間，而由基礎建設及公用事業發行的投資等級債券，在獨特利基支持下，行情應不怕寂寞。
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