外資觀點：高端智慧手機SoC面臨競爭，美系外資調降聯發科目標價至645元
2023/04/07 13:05 財訊快報／記者劉居全報導
美系外資在最新出爐的報告表示，在高通推出新品下，聯發科(2454)高端智慧手機SoC(系統單晶片)將面臨更大競爭威脅，決定調降聯發科目標價，由原先的649元調降到645元，重申「中立」評等。三大法人在昨(6)日同步轉為賣超。
美系外資表示，高通推出一個具有競爭力的新品Snapdragon 7+ Gen 2，將於第二季用於高端Android手機，預估此將衝擊到聯發科天璣8200晶片需求，聯發科高端智慧手機SoC將面臨更大的競爭。
美系外資預估，聯發科恐將對台積電(2330)削減4奈米(用於SoC系統單晶片)、12奈米(用於RF transciever射頻傳輸)和8吋(用於PMIC電源管理IC)晶圓的需求。此外，為解決高通在主流市場(Snapdragon600系列)激進的定價策略，聯發科可能需要加大營銷力度來留住客戶，預估聯發科第二季運營支出將增加，決定調降聯發科目標價到645元，重申「中立」評等。
美系外資表示，中國大陸第二季智慧手機需求仍低迷，根據統計年初至今，中國大陸Android手機需求年減5-10%，低於市場預估的持平到上漲。進入第二季，原先預估Android手機出貨量將年增15%(去年同期中國大陸主要城市處於封鎖狀態)，不過，基於目前市場銷售狀況，第二季中國大陸的出貨量可能僅持平至年增，潛在壓力。
此外，安謀(Arm)在明年有意改變授權金收取模式，美系外資指出，假設後續Arm權力金利成本達到晶片成本3%，對聯發科2024年營業利潤率將有1-2個百分點負面影響。