個股分析：健身器材不同調，商用今年成長續看好，家用下半年有機會恢復常態
2023/01/13 14:05 財訊快報／記者何美如報導
健身器材逐漸走出疫情影響，2022年商用市場率先轉強，大廠喬山(1736)最受惠，2022年營收成長一成一枝獨秀，預估在運動人口持續擴大下，今年仍會維持成長力道；家用市場還在底部，庫存調整即將告一段落，業界也推估，今年下半年會逐步恢復常態，岱宇(1598)、祺驊(1593)都有機會恢復成長力道。
新冠疫情打亂全球健身市場發展，不過，隨著病毒發展朝流感化，2022年商用市場率先復甦，大型連鎖健身業者重啟擴張，積極擴張據點搶市，帶動健身器材新增及更新需求。家用市場也回歸以往正常淡旺季趨勢，不過，過去兩年因海運不順，業者庫存多偏高，持續進行調整，壓抑業績表現。
商用市場之所以能率先復甦，主要是財務健全的大型連鎖健身房，過去兩年在疫情下趁勢去收購據點，壯大規模比疫情前更大，喬山近兩年努力提高大型平價健身房客戶的供貨比例，部份甚至已成第一大供應商，如星球健身房PLNT的供貨比已經超過五成，Basic Fit甚至高達九成，成為主要受惠者。祺驊也認為，商用市場復甦明確，已感受到客戶對業績看法轉趨正面，甚至樂觀的認為會回到2019年水準，評估，第二季後就會明顯復甦。
至於家用健身器材，目前還看不到顯著復甦跡象，不過，庫存消化壓力縮小，調整即將告一段落，預計今年下半年會逐步恢復常態，有機會走出谷底，喬山預期今年可逐步回升，岱宇也預期，需求逐漸回到正常軌道。祺驊雖認為還看不清楚，但新客戶貢獻加溫，預期業績也將好轉。