電子5哥揹債近4.4兆、IC設計庫存飆3倍...科技大廠「縮表」風暴來了 謝金河2023年選股第1課！僅剩兩種股票能買
17:272022-12-24 
旺得富理財網
 
李宗莉
走過波瀾萬丈的2022年，財信傳媒董事長謝金河表示，明年美國基準利率升至5%以上，大企業壓力沉重，點名鴻海、廣達、仁寶、緯創、華碩等電子5哥，總負債金額高達4.38兆元，比帳上現金1.56兆元多出1.8倍，顯示企業規模愈大，存貨愈高，不若過去資金氾濫，什麼股票都會漲，2023年企業體質會是選股第1課，中小型、體質轉盈的個股會比大企業更耐冬。
2022年即將走入歷史，這1年經歷了通膨升溫、俄烏戰爭、美中晶片戰爭，其間又發生日本前首相安倍遇刺身亡、裴洛西訪台掀起台海情勢緊張中國封鎖台灣，直到習近平完成中國20大，到抗爭清零的白紙運動…，謝金河直言，若是史家寫歷史，2022年一定是1個很不尋常的年代。
謝金河在最新一期《先探》表示，這一段坎坷的旅程，造成全球股市下跌，其中道瓊最大跌點超過22％、Nasdaq重挫27.7％，費半更大跌48.63％，台股也從最高的18619.61點跌到12629.48點，這是一段肅殺之旅，只要回頭檢視一下耳熟能詳的科技巨擘，在跌勢中的慘跌，就可以知道過去這1年有多麼肅殺。
隨Fed主席鮑爾年底再使鷹爪，明年利率目標價拉升到5.1％，也意味了今年升息7次、共計17碼後，明年至少還有3次升息機會，至少會升3碼，現在Fed利率4.25%~4.5%，往上加就是5%~5.25%％，從1980年以來，市場上沒有見過如此暴力升息的環境，當然景氣往下是必然。
在利率往5％走的路上，謝金河表示，進入2023年會是1次企業體質總考驗，所有高負債、高存貨、高應收帳款的企業，都會面臨重大考驗。
以這次巨大主動揭示延票45天，為明年企業「縮表」帶來警報訊號，巨大存貨上升到374.95億元，負債579.16億元，應收帳款天數拉長，都是景氣擴張後，必須面對的重大考驗，但如果拿巨大的存貨來看大企業，存貨數字肯定更驚人。
第2227期《先探》報導，純粹從存貨來看，鴻海的存貨從2019年的5157.72億元，拉升到今年第3季的8805.47億元；華碩庫存逾2000億元，一度造成股價重挫，存貨從2019年的744.43億元快速拉升，到第3季是1852.45億元。存貨高過華碩的，除了鴻海，廣達第3季高達2530.47億元、緯創1893.7億元都跑贏華碩。IC設計的龍頭聯發科，庫存從2019年的276.15億元拉高到834.38億元，瑞昱從73.91億元到249.36億元、聯詠從62.62億元跑到171.79億元，企業規模愈大，存貨愈高。
未來選股，大家先看存貨、存貨周轉天數，再看應收帳款，以及現金及負債，明年很可能是企業體質總檢驗的1年，利率如果停留在5％，企業規模愈大、壓力也會愈大。
例如，鴻海總負債2.7兆，現金與約當現金1.2兆，未來壓力最大的，比對電子五哥都如此，例如，廣達負債6442.91億元，現金1585億元；仁寶現金878.54億元，負債4149.2億元；緯創現金703.91億元，負債3608.17億；華碩現金402.9億元，負債2692.37億元…。
從這個現象可以看出，2023年的選股可能以中小型、體質轉盈的個股為主，大企業面臨的考驗最大。但台積電帳上現金1.296兆，很多人唱和抹黑台積電，殊不知台積電透過每年盈餘累積的擴廠實力，及帳上現金實力有多驚人，這是明年選股的第1課。