台積電的賣單去哪了？ 分析師揭二大族群來接棒

10


李瑞瑾
·Yahoo財經特派記者
2022年10月19日 週三 下午6:03


台積電(2330)連遭外資提款，主要受到台股表現疲弱、地緣政治風險升溫所致，但證券分析師指出，現階段外資選股非是用價位，而是用「毛利」來挑股，其中有二大族群因毛利位於低檔吸引外資卡位布局避險，包含顯示卡、面板股。

運達投顧分析師黃紫東指出，雙十連假過後，新台幣從31.7元貶到32.022元，正式來到32元的整數關卡，為近6年來新低。代表連假過後，外資沒有跟著我們一起”愛國”，最大的原因就是台灣目前仍然是亞洲國家中，地緣風險最大的市場。
同時，美國晶片法案逼得台灣半導體業者選邊站，所以外資必須得匯出，而能夠提最多款的個股，當然也就是台股權王台積電(2330)。除此之外，也有部分外資券商選擇暫時逃離這些受害股，總之針對權值王，暫時先避其鋒是比較好的選擇。
黃紫東表示，這些券商很巧地將資金移動到以下幾個族群：顯示卡、面板。從基本面來觀察，雖然台積電第二季毛利59.06%，來到歷史新高水位，但接下來台積電必須要做出選擇，是否要為了美國放棄所有的中國訂單？提高資本支出的台積電，是否有可能因為客戶數衰退、稼動率跟著衰退，導致這邊就是毛利天花板？這也是市場最大的疑慮。
黃紫東認為，這個時候外資轉換部位到目前毛利率位處地板區的顯示卡、面板族群，也許就是他們的盤算。像上半年顯卡報價受到景氣循環影響，最明顯的就是技嘉(2376)，Q2毛利來到13.87%，但這畢竟不是常態，技嘉的毛利均值都有20%，使外資轉到這個族群來避險。
另外面板也是，如友達(2409)的毛利通常都有15%以上水準，Q2掉到2.74%，在11月世足賽題材加持下，大家對於大尺寸面板價格回升就會有所期待，所以也是外資轉進避險的標的。
黃紫東指出，這一段外資的避險模式，也是賣超買低，但不是依照股價來做選擇，而是用「毛利」，也許低位階的面板、顯卡，是投資人可以關注的標的。
註：以上理財建議不代表Yahoo！立場，二方無不當之財務利益關係，以往之績效不保證未來獲利，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。
（審核：葉憶如）