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隆成TDR下月掛牌 開始詢價
【經濟日報╱記者溫建勳／台北報導】 2010.03.25 02:45 am
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圖／經濟日報提供
今年第三檔的台灣存託憑證（TDR）隆成國際，昨（23）日開始預詢，價格為12.71至14.35元，掛牌時間暫訂4月。負責承銷的永豐金證券指出，隆成過去三年的殖利率為7.7%、8.4%、8.8%，是首檔中國高殖利率的通路股。
為拉抬日漸低迷的TDR，證交所邀集七家公司舉行「TDR業績發表會」，第一場由康師傅（910322）、友佳（912398）上陣，訂於本周五展開。而新掛牌的友佳，掛牌首日跌破承銷價後，股價連兩日均曾亮燈漲停，昨天上漲0.9元，收在15.85元，漲幅逾6%，稍微板回TDR的蜜月行情。
隆成為全球主要嬰兒手推車製造商，全球市占率達20%，也是中國前三大業者。除代工業務外，去年自創知名品牌「小天使」，透過旗下通門市陸「幼幼天地」行銷，積極切入中國內需市場。
永豐金投顧預估，隆成今年營收為約70億元，年增率為30.71%，淨利約為6億元，年增率為52%，主要就是通路據點拉升高毛利。永豐金投顧表示，中國通路股原本就享有高本益比，隆成目前本益比僅七倍，是最便宜的中概通路。
隆成董事長黃英源表示，隆成獲「中國名牌」，去年已設立50家通路品牌直營店，預估今、明年將分別展店至100家、150家。法人說，若隆成展店順利，未來在中國的嬰幼兒通路市場，將出現隆成挑戰麗嬰房（2911），台商打台商的局面。隆成財務十分健全，帳上現金超過10億，是資本額的三倍，不向銀行貸款做生意，是隆成的鐵律。
隆成是第一批進入大陸的台商，不動產取得成本低，目前共有349畝地，取得成本為人民幣4,650萬元，經過20年的增值，已相當可觀。