2022/09/19 05:30

■劉博玄

上週台股受到美國通膨數據及地緣政治干擾，當週跌破14600，月線及季線均下彎。證交所更出面喊話，投資人應回歸理性操作。市場將焦點放在本週的FOMC利率決策會議，在美國通膨明顯回落之前，台股受美股連動下難有表現，建議採保守策略因應、勿急於躁進。

此外，需留意央行本週利率會議決策及月底將公布的景氣對策燈號，若燈號轉入黃藍燈，則指數下跌壓力恐加劇。短線指數在政府基金護盤及喊話下指數有機會撐盤，但落底時間未到，短線謹慎操作，選股應以護盤股優先。

美國通膨短期難解 靜待Q4落底
美國8月CPI指數年增率為8.3%不如市場預期減緩，扣除能源及食物的核心消費者物價指數年增率為6.3%，甚至意外高於上月及市場預估，主要是房租/房價相關細項價格仍上漲。

美國激進升息壓力下，美元自然獨霸，亞幣中日圓、韓圜競相貶值，台幣重挫至三年低點，外資提款賣壓持續，本月來至9月15日累計賣超708.12億元，今年來賣超逾1.14兆元。加上中國、歐洲等經濟疲弱且缺乏利多消息，部分體質較弱的新興市場國家面臨貶值壓力，資金持續外流下恐有債務未爆彈，同時又有停滯性通膨的壓力，整體投資氣氛低迷。

台股短線仰賴內資撐盤及政府護盤，長線須待時間來紓解美國升息與庫存調整的兩大壓力，靜待指數落底後資金與信心回流。

科技股庫存調整警報未除
科技業正面臨庫存調整期，研判最快要11月中下旬後才能告一段落，隨著耶誕節及跨年消費旺季行情，或將有急單或補庫存效應，為電子股帶來轉機。

短線亮點則是蘋果新機9月16日已正式開賣，帶動新一波換機潮，包括手機組裝、PCB、軟板及鏡頭等相關供應鏈將進入出貨旺季，在相對抗景氣循環的情況下，仍看好相關概念股可受惠。

其他科技股同樣建議選擇較不受景氣趨緩或庫存調整的族群，例如網通、工業電腦等，隨著上游零組件缺料緩解有利於出貨暢旺，今年營收獲利表現及展望皆佳。

傳產金融優選資金護盤股
傳產看好車用零組件、綠能及綠電概念股、內需消費通路等等。其中，汽車零組件族群受惠於供不應求，新台幣貶值更挹注匯兌收益，股價相對抗跌。此外，全球環保綠能趨勢及缺電議題正熱，國內政策大力扶植的太陽能及重電設備族群，需求明顯上升且帶動廠商實質業績。受惠國內消費有感復甦的內需通路股，因股價基期偏低，可擇機布局。國際黑天鵝消息多，且國內投資信心不足，資金護盤股將是台股震盪期間抗跌標的，投資人可轉進優質權值股進行避險。而央行再升息的機率升高，利差收益擴大對銀行為主的金融股有利，也是投資人可逢低布局標的。（作者為瀚亞投信台股投資總監）