見底不是底 想賺還得忍 全球股市大修正，但震盪持續
( 2008/09/25 18:30 時報資訊 )
全球股市跌至今，許多市場本益比都來到近五年新低、或是接近新低的水準！據彭博統計至9月23日，包括道瓊工業、上海綜合、台灣股市本益比都已來到近五年新低，而南非更創近十年新低，相關基金值得注意，不過，法人指出，股市持續震盪，即使股價已低，暫不宜貿然追進。
據彭博統計，目前全球股市本益比來為15.21倍，距離前次低點的14.06倍已相當接近，而就區域來看，新興亞洲股市目前本益比也已快接近近十年的歷史低點11.5倍，來到了12倍的水準。
就單一國家來看，各國股市都受到全球系統性風險及各自本身的政治因素、匯率因素等干擾也都來到本益比相對低檔。像道瓊工業指數、上海綜合指數、南非就已來創新低，而泰國、澳洲、法國、德國、英國也都離低檔不遠。
到底便宜是否就是進場時機？
就本益比來到10年新低的南非股市來說，保誠非洲基金經理人林宜正表示，雖然不能預測底部在何時出現，但是，此刻進場相對便宜。
林宜正分析，非洲整體金融業的獲利是全球最高的，加上其金融服務等業務才剛起飛，幾乎沒有次貸相關商品或部位，其實是此次金融風暴外反而比較穩定成長的市場。
另外，南非雖然在今年第一季因缺電而導致經濟成長率下滑問題，已在第二季恢復常軌，並且大幅超越去年同期，預料南非未來將在提早降息及2010年主辦世足盃的雙料加持，使實質的經濟成長率跳脫全球經濟趨緩的框架，逆勢成長，重回過去高成長的水準。
就資金流向來看，外資長線資金依然固守南非股市，過去10年，外資已對南非股市淨買超630億美元，即使今年來外資持續撤出新興市場，對南非也僅僅賣超15億美元。顯示外資對於南非市場相對有信心，且其超過40％為包含黃金等原物料類股的股市結構，也可望吸引外資持續進場。
倒是，對於本益比次低的泰國股市，摩根富林明投信經理姜愛苓表示，泰國內部政治紛擾依舊，為近期國際投資人對這市場最大的疑慮，短期內跌深強彈機會不大，投資暫保守。