2022/05/31 08:30:36
經濟日報 記者王皓正／台北即時報導
聯準會利率會議紀錄並未釋出更加鷹派論調、四月美國個人消費支出價格指數(PCE)年增率有所放緩透露通膨緩和跡象，加以數家零售業者財報優於預期亦提振市場信心，激勵美股大漲引領全球股市反彈。根據彭博資訊統計，過去一週整體股票型ETF獲資金淨流入227.92億美元，主要反應美國股票市場ETF獲資金淨流入184.75億美元，全球與新興市場亦分別獲29.75億與12.31億美元淨流入，亞太、日本與歐洲分別獲7.5、1.25與0.59億美元淨流入，反觀中國市場遭9.3億美元資金淨流出、拉美市場遭0.08億美元淨流出。

富蘭克林證券投顧表示，過去一週美股ETF持續獲得資金青睞大幅吸金，S&P 500指數及那斯達克指數亦終結逾20年來首見之連續七週下跌走勢、反彈收高。展望後市，全球通膨、景氣與聯準會政策動向將持續牽動投資人敏感神經，預期短線股市波動仍大，未來一週留意各主要國家五月製造業指數與美國五月非農就業報告，若經濟數據能持續緩和投資人對於景氣及通膨前景疑慮，應有助股市延續反彈走勢。

富蘭克林證券投顧建議，投資人可詳細檢視投資組合，逢反彈應適度汰弱留強，面臨聯準會未來兩次利率會議預估將各升息兩碼，六月開始縮表的資金緊縮環境，將突顯價值型高股利股票、基礎建設與公用事業股票的優勢，可透過美國價值平衡型基金、基礎建設或公用事業產業型基金介入，積極者可搭配操作天然資源產業型基金。此外歷經今年以來劇烈修正，部分科技股已出現股價被錯殺的情況，可先觀察這波率先落底也領先反彈的費城半導體指數能否站穩季線，看好數位轉型長線趨勢，建議維持科技股票型基金定期定額策略。隨著各類債券殖利率彈升，評價面吸引力浮現，首選以美元計價之投資級債為多且可受惠高油價的波灣債券型基金。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，評估投資人對於通膨與升息的擔憂已多數反映，然而對經濟衰退的疑慮則與日俱增，預期短期內市場波動仍大，基金股票配置聚焦於公用事業、醫療產業等高股利及防禦性類股，該些類股表現明顯抗跌甚至能逆勢上漲，而在殖利率大幅攀升後債券評價面已大幅改善，且收益大幅提升更有利緩衝資產價格的波動。

美盛基礎建設價值基金經理人尼克．蘭利表示，預期受到疫情影響的供應鏈通膨可能開始消退，但目前尚未被市場重視的氣候通膨風險可能會接踵到來。我們預期氣候通膨將在2025年左右開始出現且可能會維持未來十年或二十年，驅動氣候通膨的因素眾多，其中碳定價(carbon pricing)在以市場為基礎的低碳經濟中扮演關鍵角色，中長期將推升物價上漲。由於基礎建設資產的本質具備應對通膨的特性，基金的布局策略就是要建構一個能聚焦於實現長期可持續性實質絕對報酬率的投資組合。