外資觀點：聯發科牛市循環恐近尾聲，美系外資降評並下修目標價至1050元
2022/03/29 12:05 財訊快報／記者劉居全報導

美系外資在最新出爐的報告中表示，聯發科(2454)長達5年牛市循環接近尾聲，5G系統單晶片(SoC)將在第二季出現砍價，決定調降聯發科評等由原先的「加碼」降至「中立」，目標價由1300元降至1050元。

美系外資指出，聯發科5G SoC營收高峰將落在2022年，第一個跡象可從5G SoC可能開始砍價看出，加上中國手機市場疲弱，新興市場消費者荷包因通膨有壓力，未來數季市場將陸續下修手機出貨預測。

美系外資表示，相較於高通，聯發科仍具有競爭力，不過聯發科在今年下半年至明年成長力道將開始放緩，決定下修聯發科今明年每股盈餘(EPS)預估，降幅各為2%、10%，反映手機需求轉弱；分別由原先的84.08元及90.86元下修至82.66元及81.85元。

美系外資指出，根據供應鏈調查，聯發科5G SoC第二季可能降價，降幅約5-10%，主要是中國的中階與高階5G手機市場疲弱，預估下半年將會有更多砍價，主要是新興市場國家需求減弱，加上通膨壓力消費者對於價格更敏感，以及晶圓代工產能也不會那麼緊俏；決定調降聯發科評等至「中立」，目標價下修至1050元。