產業展望正向 智易、京鼎獲利可期
工商時報 陳昱光 2022.03.30

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台股29日延續量縮震盪格局，成交金額連七日低於3000億元。法人指出，預期量能要到在清明連假後才能進一步回溫，建議聚焦產業展望正向的個股，智易（3596）、京鼎（3413）受惠客戶需求強勁，今年獲利成長可期。
智易客戶多為大型一級電信商，在客戶協助向晶片廠鞏固網路主晶片料源，以及公司採購能力精進之下，今年可望逐步降低缺料對生產的不利影響。而越南新廠落成，有助於解除營收天花板限制。
整體來看，智易5G、WiFi-6、PON、DOCSIS3.1產品出貨帶動，全年營收呈現逐季成長趨勢，首季因新款OTT STB出貨，以及WiFi-6、WiFi-6E規格的Router與Extender出貨比重提升，帶動Smart Home產品線營收季增，加上北美電信商客戶加速5G FWA服務，帶動Mobility營收向上，成為營收主要動能。
此外，Tarana Wireless是美國FWA服務設備商，主要客戶為英國、南非電信商和美國網路服務提供商，其產品類似於電信商的5G FWA服務，目前5G FWA市場仍以美國為首，龍頭廠T-Mobile、Verizon的5G FWA CPE由台廠提供。法人認為，台廠為全球5G FWA CPE領導者，目前估值偏低，持續看好智易受惠5G FWA產業趨勢，5G FWA CPE出貨動能今年將顯著成長。
法人表示，京鼎目前訂單能見度拉長，備品能見度由第三季進一步達第四季，合約製造能見度也達第三季，2022年整體半導體資本支出預期較去年成長約15％～20％，隨著產能擴充和提升ALD/PVD設備代工，成長動能強勁。
京鼎大客戶應用材料今年需求展望保持樂觀，加上竹南二廠預計第三季啟用，加上中國大陸地區的產能擴充，預估2022年營收年增有挑戰2成實力。毛利率部分，雖近期因烏俄戰爭使原物料成本上漲，但京鼎與主要客戶有簽訂合約，若原物料成本上漲可轉嫁至客戶，受原物料價格波動的影響較小。