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DRAM漲價效應 華碩毛利率恐下滑
【經濟日報╱記者曾仁凱／台北報導】 2010.01.22 03:13 am
華碩（2357）去年第四季非合併營收797.7億元，較第三季大幅成長19.6%，創分家後新高。不過受DRAM漲價與產品組合變化影響，華碩毛利率面臨壓力，將從去年第三季的高峰下滑。華碩預計2月5日召開法說會。
華碩走出金融海嘯陰霾，去年第四季正規筆記型電腦（NB）出貨高達260萬台，優於公司原先設定的220萬至240萬台目標，比第三季大幅成長三成；另外，小筆電出貨180萬台，也符合預期。
華碩去年第四季非合併營收表現出色，高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡最近因此將華碩去年第四季合併營收預估值上調5%。不過金文衡提醒，DRAM漲價，華碩NB出貨增加但主機板（MB）出貨減少，以及來自惠普、宏碁、三星等電腦同業激烈的價格競爭加劇，華碩毛利率恐面臨壓力。
華碩財務長張偉明表示，第四季消費性電子業進入淡季，華碩主機板出貨減少，由於電腦系統產品毛利率向來低於主機板，的確會對華碩毛利率造成影響。
另外，華碩毛利率從第二季的10.7%衝高到第三季的16%，的確有點高，第四季毛利率比第三季下滑在預期之內。
相較法人預估宏碁今年每股獲利約介於6元至6.5元，最近股價一度攀上百元，本益比超過15倍；華碩今年每股獲利預估為5.54元，目前本益比只有12.1倍。
外資近來頻頻加碼華碩，上周華碩更名列外資買超第一名個股。台股昨（21）回檔修正，華碩逆勢上漲0.7元，收67.3元；宏碁因為被證交所點名為QDII禁買股，下跌2元，收96.5元。
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