CPI創高 通膨快炸鍋！謝金河揭降溫靠它
工商時報 數位編輯 2022.02.12
台灣1月核心CPI創13年新高，外食費年增3.87％改寫7年來最大漲幅紀錄。圖／本報資料照片

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台灣1月核心CPI創13年新高，並以外食費年增3.87％最多，也改寫7年來最大漲幅紀錄，財信傳媒董事長謝金河直言，這是台股虎年第1個令人心驚的數字，隨通膨壓力從工業生產蔓延到民生消費，不僅正式替長達30年的低物價時代敲喪鐘，未來供應鏈能否恢復順暢，將是通膨降溫的最大機會。
美國公布元月CPI（消費者物價指數）高達7.5%，不僅遠高於市場任何預測值，更創1982年3月以來最高紀錄，立刻把反彈中的美股打趴，道瓊跌逾5百點，而且餘震仍在。而緊接在後，台灣行政院主計總處11日公布1月CPI年增2.84％，除連6月升破2％的通膨警戒線，
謝金河在臉書分析，美國7.5%的通膨數字已回到1980年代雷根總統執政的年代，當時油價大漲，美國CPI一度飆至近20%，是他經歷過利率最高的時期，時任Fed主席伏克爾為抗通膨，利率拉至近20%，台灣一度備受爭議的公務人員退休年金利率18%，就是在那時定下。
金融市場看見7.5%的CPI，嚇出一身冷汗。美國10年債殖利率衝破2%大關，連7年債也衝上2%，10年債的2.023%，直追2019年8月8日的2.059%，全球債券殖利率衝高，過去在疫情擴散下，全球央行貨幣寬鬆政策，一度造成全世界負殖利率債券超過18兆美元的景象，如今縮減到只剩下4.87兆美元。
通膨壓力加大，總統拜登支持度剩下40%，美國如何展現通膨大作戰？這是虎年最重要的課題。
謝金河認為，當中有3大觀察重點，一是油價從2020年3月一度是負值，如今衝上90美元，俄烏邊境衝突也刺激油價上漲，加上美國石油庫存創新低，油價下不來，通脹壓力很難紓解。二是塞港造成供應鏈失衡，運價大漲更添加通膨壓力。
第三則是原物料價格朝著2007年的高價邁進，像銅價站上1萬美元，錫價在4萬美元以上，最近鋁、鎳價都顯著上漲。更可怕的是軟商品，從大豆、小麥到咖啡、棉花、木材，甚至活牛價格都狂飆，台灣最近蛋價大漲，顯見通膨壓力已從工業生產蔓延到民生消費。
最近行政院取消6項重要民生消費品貨物稅，可見政府已嗅出物價上漲的壓力，但這一輪通膨是全球性的，台灣無法逃避，台灣1月CPI來到2.84%，已連6月在2%以上，接下來央行會升息，物價、薪資也會全面上升，過去30年的低物價時代結束。
今年疫情可能走向末段，全球經濟逐漸恢復秩序，供應鏈恢復順暢，進一步再看看通膨有無降溫機會，但可預期資本市場在通膨壓力下，也會出現精彩變化。
（旺得富理財網 李宗莉）