特別股雙優 資金避風港
經濟日報2022/01/23 22:03
經濟日報 記者黃力／台北報導 先前因應美國聯準會（Fed）減債，部分資金有所調整，短線上對特別股形成壓力，不過也使特別股的投資價值浮現。法人指出，當市場不確定性升高時，特別股具穩健股利特性，有助磁吸穩健或保守型資金挹注。 柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，Fed官員近期談話顯示可能加速緊縮貨幣政策，包括將於3月結束量化寬鬆並啟動升息循環，另隨後於升息過程中縮減資產負債表，較積極的緊縮政策將引導殖利率曲線轉向平坦化，且美國經濟成長動能亦將隨利率走高而減緩，須留意上半年的利率波動風險。 雖然市場對寬鬆政策加速退場的預期升溫，引起投資人擔憂，但回顧前次Fed於2014年啟動QE退場，至2018年末最後一次升息期間，即便歷經Fed同時升息及縮表情境，特別股表現相當亮眼，穩健型與有息收需求投資人可趁近期波動，分批卡位長期的收益機會。 合庫標普利變特別股收益基金經理人林鴻宗指出，企業基本面表現良好情況下，可望帶動現金水位，將有利於現金股利的發放，進一步帶動特別股走勢。 新光全球特別股收益基金經理人李淑蓉表示，特別股發行企業由於多屬投資等級公司，受股市波動小，本身相對擁有較高股息殖利率，等於同時掌握收益與抗震兩大特性，對穩健型資金來說，特別股基金進可攻退有守，成為股市波動下的最佳避風港。依歷史經驗來看，美國從縮減購債至升息（2013/12~2015/12），及美國從升息到縮減資產負債表（2015/12~2017/9）這兩段期間來看，特別股指數含息表現也都維持正報酬，顯示在未來Fed朝貨幣正常化腳步下，特別股資產較不受美國縮表及升息衝擊。