在經濟沒辦法「馬上好」時，投資人只好自求多福，保守為宜
戰勝股災 基金、現金、台股是最佳投資組合
財金雜誌 2008-09-18
台股跌跌不休，投資人在全球以及國內經濟混沌不明下，要如何投資才能戰勝股災，讓財富增色？最新出刊的《財金雜誌》特別報導：針對國內49家券商、投信、自營商進行問券調查，包括德盛安聯、摩根富林明、寶來證、台壽保投信等，發出超過百封問卷後，共回收一百封有效問卷，並依此設計出「第四季完美投資組合」，讓投資人的財富有機會「逆轉勝」。
38%看好基金（能源、生醫、科技為最佳產業）
根據《財金雜誌》調查顯示，第四季資產配置中，法人建議把比較多資金放在基金上，若以國內與海外基金佈局來看，有63％的法人建議佈局在國內基金，建議可以佈局在平衡型、股票型以及ETF產品上，其中，三分之二的法人建議可以買進股票型基金。在海外基金這一塊，法人提供多樣化的看法，在基金投資的產業方面，法人一致認為能源、生醫、科技是被看好的產業，全球人口老化需要仰賴更多得醫療、生醫資源，此外新興市場用藥需求長期成長，加上目前整體醫療生化產業的股價處於近一○年來的新低，是適合分散風險的投資標的。
美國市場仍具魅力
但也有法人提出，全球投資策略應著重在資產配置，建議可在不同的區域或市場佈局，而不要獨厚新興市場，或已開發地區。至於新興市場除了之前最被看多的金磚四國外，可以留意中東歐非區域。
38％看好現金、外幣、債券（新興市場債最受青睞）
具有類似定存功能的債券，法人建議第四季可以佈局政府公債、公司債以及可轉債。其中又以穩定性及保本型的政府公債，最受推崇。在不同市場債券中，法人又特別推薦投資新興市場債與歐債。法人說，建議投資新興市場債是預期新興市場的緊縮政策逐漸發酵後，通膨與經濟可望逐漸恢復穩定，屆時新興市場債會有不錯的表現。至於看好歐債，是因為疲弱的歐洲經濟，使得利率水準受限，無法大幅上調。
在台幣匯率大幅度的波動下，投資利率高的外幣不失為另一種類定存的考量，在眾多的獲利中，法人最積極建議佈局的是美元，認為美國為捍衛本身經濟下，會引導美元走強，在看升下握有美元的贏面不小。除美元外，人民幣一直是法人最建議佈局的標的，儘管中國大陸有意打壓經濟，以避免通貨膨脹，但中國經濟長期仍處成長階段，是促使人民幣持續看升的動力。但也有法人對人民幣後市提出不同看法，認為人民幣已走七年多頭，京奧結束後將會拉回，不認為人民幣還有上升空間。
19%看好台股（NB是投資首選）
在台股部分，法人普遍看好NB、中概、觀光、手機、網通、及IC設計；對之前漲幅較大、較有表現的營建(包括資產)、原物料、塑化及LCD則相對保守。在看好的產業中，法人幾乎一致性的看好NB，看好的理由是受惠於低價NB熱潮及Intel推出新款晶片組，預期PC和NB產業今年出貨量有機會成長15~20％。而之前股價漲多的原物料族群，則是這波法人點名看壞的產業。法人認為，在國際原物料報價持續下跌時，將會壓抑未來相關產業的獲利。至於年初因房地產價格上漲，帶動營建股大漲一波，也因為內需轉淡、股價下跌，消費者購買力道減弱，同時該族群融資使用率較高、籌碼相對凌亂，因此看壞營建股後市。
第四季完美投資組合
根據《財金雜誌》調查法人的問卷加以整理後，組合出「第四季完美投資組合」。建議基金的持有比重達38％。現金、外幣以及債券加總起來的比重高達37％。台股則排名第三，建議的持有比例近19％。
從完美投資組合可以看出，法人對第四季的看法是比較保守的，顯示在全球經濟前景未明，以及國內需求未明顯回升下，法人對投資相對保守。看來，在經濟沒辦法「馬上好」時，投資人只好自求多福，保守為宜。
【《財金雜誌》100大投資達人調查單位】(共49家)
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