「銀信合作」 大陸金融新風險
【經濟日報╱新華社港台部供本報專稿】 2010.01.03 03:53 am
去年第三季以來，隨著大陸貨幣政策收緊，監管部門對銀行新增貸款的控制日趨嚴格，新增貸款急劇下降。但在旺盛資金需求下，銀行轉而通過發行信貸類產品來規避資本適足率下降對放貸能力的約束，使得「銀信合作」（指銀行與信託投資公司的合作）理財產品發行規模創下近人民幣2兆的天量。
專家認為，這種表內資產表外化暴露出銀行的信貸騰挪，隨之而來是風險陡增。
華潤信託有關人士表示，去年由銀行理財資金購買信託計劃，信託計劃購買銀行的信貸資產，然後信託公司又將信貸資產委託銀行管理，成銀信合作主流模式。這種模式滿足銀行將信貸資產轉到「表外」的需要，信託公司的信託資產規模表面也出現快速增長。
中國人民銀行的數據顯示，大陸11月新增貸款回落至人民幣2,948億元，實質性貸款增量創年內新低。但11月當月銀信合作理財產品發行規模卻達3,400億元左右，較前一個月增幅超100%，創年內新高。
由於信貸類「銀信合作」產品變相增加貸款額度，不可避免地會對貨幣創造、M2計算和貨幣政策的傳導造成影響。對於商業銀行來說，大量的信貸資產並未實現真實出售，導致商業銀行體系中存在大量信貸資產違約風險。
一位不願具名的信託公司人士表示，在正常的信託關係中，信託公司作為受託人應承擔前期調查和後期管理職責，為受益人利益最大化管理信託財產。但目前的銀信合作業務中出現信託關係扭曲的情形，造成信託計劃中權利義務的名實不符。信託公司名義上作為受託人，管理職責由銀行一手包辦，信託公司卻仍須承擔責任和風險。
這種銀行表內資產表外化帶來的新型風險，已經引起大陸監管部門重視，要求信託公司開展此類業務時，應加強對借款方資金實力、信用程度和綜合償債能力的跟蹤。
另一方面，在人民幣4兆元經濟刺激方案出臺後，大陸各地政府投入財政資金用於城市基礎設施投資，在龐大資金需求下，地方政府採「政信合作」模式，通過注入少量項目資本金，將財政貼息資金轉化為信託收益來搭建信託融資平台，從而有效放大財政資金的投資效應。
但在當前大陸地方政府負債已經到達人民幣5兆元時，地方債風險驟然加劇，「政信合作」同樣引起監管部門高度警惕。去年12月初，大陸「財政部關於堅決制止財政違規擔保向社會公眾集資行為的通知」下達，為地方政府借道信託融資的行為急剎。
接著，「關於進一步規範銀信合作有關事項的通知」下發，叫停信託公司將銀行理財對接的信託資金，用於投資理財資金發行銀行自身的信貸資產。規定一旦實施，將切斷目前銀行表內信貸資產的騰挪渠道。
「關於加強信託公司主動管理能力有關事項的文件」同一時間經銀監會批准下發至各銀行和信託公司。文件提出，重點提升信託公司在銀信合作的證券投資業務、受讓資產業務、發放信託貸款業務的自主管理能力，在銀信合作中信託公司要占據主動。
如此密集的政策發布引起信託業震動。用益信託工作室分析師李暘表示，目前銀信、政信合作業務發展的非常紅火。
但信貸資產類產品的急速增長，監管層面已無法看清信貸真實數據，出現監管盲區；政信合作中，一些縣級城市利用國家政策超出自身能力盲目上項目，埋下巨大償債隱患。監管部門需要採取措施防範風險。
業內人士認為，新政一旦實施，可以預計2010年初銀行理財產品發行量將大幅下落，信託公司業務規模勢必受到一定衝擊。
【2010/01/03 經濟日報】@ http://udn.com/