個股：疫後新工作型態商機看旺，神準(3558)新廠明年Q3投產迎成長
2021/11/29 12:05 財訊快報／記者何美如報導

網通廠神準(3558)受惠疫後遠距新工作型態商機，網路安全伺服器、乙太網路交換器出貨大增，推波有線網路系統前三季業績大增45%，持續看好無線、有線產品明年成長，配合華亞二廠明年第三季正式投產，完工後產能增加120%，明年訂單持續看旺。明年缺料問題可能無法顯著改善，為了提高訂單出貨率，供應鏈將多元化。

神準主要產品主打企業市場，隨著疫情趨緩全球陸續解封，推升今年營運轉佳，前10月合併營收74.7億元，年增20%，為歷史同期新高。從市場來看，美國復甦明顯，前三季年增59%。自有品牌占比10%、代工90%，跟去年相當。

產品組合中，以有線網路系統成長最顯著，主動能來自網路安全伺服器跟乙太網路交換器，2021年銷售成長45%，營收占比從去年41%提升46%；無線網路占比約36%，年增3%，成長較小主因缺貨；企業無線通訊系統年增11%。其他領域占比16%，成長61%，包含物聯網、網路攝影機、電源模組，主因物聯網跟電源模組推升成長。

前三季毛利率18.5%，略低於去年同期21.8%，稅後淨利2.93億元，年增16.4%，每股盈餘5.98元。毛利率下滑主要是零組件缺料跟漲價，推升成本向上，加上台幣升值，以及缺料造成長短料庫存提列毛利損失。

總經理林伯彰表示，智能通訊包含物聯網、無線基地台、乙太網路交換器及閘道器以及運算網路，今年以來交換器成長不錯，無線基地台穩定成長。WiFi 6跟6E成為主流。物聯網產品線包含環境監測感應器，影像監測以及門禁管理。運算網路交換器包含100G交換器已經開始出貨，持續投入400G交換器。持續看好無線、有線產品明年成長。

新冠肺炎改變商業模式帶來商機，企業員工允許在家上班，雖然無法出差但跟客人溝通沒有中斷，也展現新遠距的工作型態。因應新生活型態需求持續成長，無線應用會是未來較強勁的方向，神準已推出新一代雲端管理系統及相關產品，包括網路安全系統及新型閘道器Gateway、無線基地台Access Point、交換機Switch等等。

產能規劃方面，神準現有產品100%在台灣製造，主要工廠包括華亞廠、桃園廠，共有12條SMT產線；目前正在興建中的華亞二廠，總面積達13520坪，包括地下4層與地上10層，預計明年第三季正式投產，產能增加120%。

對於缺料及塞港，林伯彰表示，此影響獲利水準，也造成IC交期拉長。林伯彰指出，今年原物料狀況相當辛苦，產品價格反映成本適度調整，主IC部分會反應在售價，客戶都理解願意配合，其他物料會跟客戶溝通，因為疫情及原物料影響，多數客戶也很諒解。他認為，明年缺料無法明顯改善，已建立多元化供應鏈，提高訂單出貨率，並藉由雲端管理服務提高客戶忠誠度與產品附加價值。