法人看台積電後市 機會、風險並存



記者黃力／台北報導
2021年11月11日 週四 上午6:39·2 分鐘 (閱讀時間)


台積電10月合併營收月減11.9%，出現較大的衰退幅度，法人認為主要受長短料影響和高基期所致，營運仍在軌道上。展望後市，法人指出台積電（2330）機會與風險並存，需持續留意庫存增加、地緣政治等風險。
台積電10月合併營收較9月呈現二位數衰退，台新投顧副總經理黃文清指出，符合台積電過往營收模式，目前判斷台積電營運仍無礙，加上仍繳出較去年同期成長、創歷史第四高的成績單，研判10月營收衰退除了受長短料影響，也是受9月創下營收新高紀錄墊高基期所致。
聯發科10月營收也較9月顯著衰退，月減幅度逾二成。黃文清認為，聯發科手機晶片產品因季節性因素及中階產品比重提升而有所變化，但與去年相較仍成長，表現在預期之中。
展望後市，基於5G手機、數位轉型帶動筆電需求、高速運算及車用晶片需求特別強勁，台積電中長期營運仍看佳，惟宜持續留意庫存修正風險，以及經濟景況變化。
台積電潛在利空因素有終端需求對產能利用率的影響、客戶對先進製程的需求遲緩、5G滲透率不如預期、獲利能力受成本侵蝕等；然目前來看，高盛分析，5G、AI、高速運算等新興應用具有結構成長潛力，又台積電技術維持領導地位和執行力，以及產業競爭趨緩，高盛重申台積電評等為買進，目標價1028元。
前明星半導體外資分析師、現任聚芯資本管理合夥人陳慧明表示，明年全球半導體市場會成長9%至19%，車用、數據中心、固態硬碟（SSD）等會是成長比較強勁的領域。目前半導體庫存短期調整不大，產能依舊看旺，惟半導體廠在2020年至2022年持續擴產，影響可能自明年下半年開始浮現。
在產業的發展上，陳慧明看好電動車將是未來半導體的主力應用產業，而近來話題度高的元宇宙應用估計三至五年內可能不會有太大的成長。