TDR過熱 證交所降溫
【經濟日報╱記者蕭志忠／台北報導】 2009.12.28 02:40 am
台商來台發行台灣存託憑證（TDR）市場過度熱炒，引起主管機關高度重視，證交所從發行面及交易面全面防杜。發行面TDR若最近一年內有重大違反資訊揭露等，不得增發TDR；交易面則刪除TDR的「排除條款」，將TDR納入與一般上市股票的監視系統警示對象。
TDR與原股溢價差過大的交易面不正常現象，證交所另外也增訂監視條款，新增TDR與原股溢（折）價差逾80%，且當日TDR收盤價為最近六個營業日最高（低）時，TDR將會被列為注意交易資訊的警示對象。只有屬於非交易原因，例如除權、除息等造成價格變動，才會將變動因素予以排除。
旺旺等十檔今年4月陸續回台上市TDR，掀起台股TDR熱潮，同時也引來過度炒熱、資訊不對稱的市場負面印象，立法院財政委員會日前到證交所年度視查，也特別關心TDR在台股的市場反應；證交所已從發行面及交易面全力建構「防護牆」。
發行面上，為防範TDR發行人藉增發為名，任意在台募集資金，而發生掏空、炒作等不法情事，證交所增訂TDR不得增發、申請上市的「四條件」，包括TDR發行人未符合TDR申請上市的獲利能力條件；最近一年內有重大違反資訊揭露情事；申報日前一個月，其交易價格變化異常；違反所屬國或上市地國法令規章，個案情節重大，都不得增發TDR。
交易面上，則將過去證交所對市場監視相關的交易各項認定異常標準，把TDR「排除」在外的條款，回復到與一般股票的認定標準，同樣納入監視的警示標準對象。
例如舊制的當日盤中周轉率逾10%，且成交量逾3,000交易單位等，證交所即會依相關監視辦法監視；但轉換公司債、附認股權公司債、附認股權特別股、債券換股權利證書、存託憑證及認購售權證不適用。新制則將存託憑證從「排除」條款拿掉，將TDR也納入相同的監視標準。
【2009/12/28 經濟日報】@ http://udn.com/