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(謝明哲、顧奎國、賴建承、曾俊洲)

◎英特爾創新日! 推出地表最強遊戲CPU

英特爾谷歌登表最强CPU 雨岸半導體面臨競合.消長
>第12代Intel Core系列 代號Alder Lake
推6款處理器 用Intel 7製程(台積電7奈米~5奈米)
主打遊戲與PC.NB.商用市場 售價264~589美元
>Core i9-12900K:16核心24執行緒 遊戲效能大幅提升
>與谷歌開發IPU:加快Google Cloud資料中心存取速度
>兩岸半導體面臨競合消長:
美中貿戰持續 但陸在人才.資金.賦税.内需給予支持
>台需建設性政策:產官學育才.留才.智財權保護

半導體.IC設計衝刺AI 譜瑞-KY買回庫藏股

2330台積電、3711日月光 衝AI
>企業數位轉型 打造完整自動化無人工廠生態系統
>日月光年底有27座自動化無人工廠 占產能10%
>台積電40奈米〜5奈米製程 資料量增275倍
數位化.虛實整合.智慧排程.智慧調動機台

2454聯發科 AI出擊
>陸品牌採5G旗艦晶片
>發展APU:效能>GPU.CPU
>下一世代AI處理器(APU)效能將提升10倍以上
->2330台積電(595).3711日月光投控(99.8).2454聯發科(936)

4966譜瑞-KY 買庫藏股
>轉讓給員工700張 區間1330~2660元
>高價機會股:3008大立光(2070).4966譜瑞-KY(1780).5274信驊(2840)

友達前3季賺逾半股本(5.33元) 前三季季報優股?
>Q3賺193.1億 EPS 2.03元 前3季EPS 5.33元
>上半年受惠電視面板 Q3筆電和桌上型顯示器需求強

PCB
2383台光電
3037欣興

面板
5371中光電
2409友達


半導體
2303聯電
2337旺宏

IP 矽智財
3035智原
3529力旺

◎COP26將登場 台宣示"2050淨零排放"

聯合國氣候峰會COP26 10月底英召開
台灣與會宣示2050淨零碳排

>COP目標:全球氣升温不超過2度C 理想達1.5度C
>2030須達碳排減半.2050須達淨零->未來10年關鍵

美國 2035前發電淨零排 2050達成碳中和
中國 2030~2060雙碳目標 2030碳排峰值.2060達碳中和
歐洲 2030前達減碳55% 2050碳中和
台灣 修訂氣候變遷法 2050淨零排放

>落實長期減碳企業一具備長期競爭力

檢視淨零碳排相關概念股

2330台積電
碳排較基準年-40% 再生能源使用40%
供應商2030前須減碳20%

2002中鋼
停用燃煤鍋爐每年減42萬噸二氧化碳
太陽能發電累積達2.3億度
持續推動脫硫設備

2881富邦金
每年節省66.1萬度電推無紙化減少用紙
2025承作綠色金融餘額達2.45兆

1101台泥
投資大型儲能系統與再生能源系統
2025減碳達11% 2050碳中和

2317鴻海
遵守當地碳排目標 節能目標達20%
2050與供應鏈達成淨零排放

◎原物料飆.紙也漲 台灣造紙業未來期待?

台灣造紙業現況?未來期待?布局策略
上下游供應鏈

上游－
1.木片:
長纖紙漿
短纖紙漿

2.廢紙:
廢紙漿

中游－
紙張、紙板等
工業用紙板、紙箱等
衛生紙、紙尿褲等

下游－
2021上半年銷售值比重
文創印刷 10.2%
工業用、網購用 58.8%
終端消費者、經銷商29.8%

上游原物料 今年來價格漲幅
北美長纖紙漿(美元/公噸) 37.2%
北美短纖紙漿(美元/公噸) 47.8%
國產北部廢紙回收價(元/公斤) 86.4%

廠商未來策略各有不同 未來景氣穩定向上

1904正隆
主要產品:紙器.紙板89%
銷售市場:台68%.越17%
未來策略:持續擴產.投資綠電
1907永豐餘
主要產品:紙相關占64% 消費品.特殊材料等
銷售市場:台50%.陸36%.越南(持續擴產)
未來策略:旗下公司98家有8家上市
(永道射頻技術.永豐餘工紙將上市)
1909榮成
主要產品:瓦楞芯紙76.4% 紙箱19%
銷售市場:陸約80%(第四大工業用紙廠)
未來策略:積極投資台灣

>有利:經濟穩定成長.網購與包裝需求佳.產品價格具支撐
禁塑令.中國固廢零進口
>不利:中國經濟不如預期.傳統紙品需求下滑.紙漿產能開出減碳與運輸成本增加.各國業者競爭

◎景氣燈號掉到38分 領先預告台股走跌?

法說兩樣情 友達.日月光投控一喜一憂

2409友達(三率三降)
>毛利27.7%.營益20.6%.淨利20.2%
>消費市場需求減弱 預期面板出貨面積將季減1~3%
>以美元計的ASP(平均銷售價格)將季減4~6%
>Q4產能動態調整 安排試量產 歲修調整產品組合
>今年全年資本支出低於200億 小部份遞延到明年
3711日月光投控(毛利營益創高)
>Q3獲利141.76億 季+37% 年+111% 單季新高 EPS 3.29
毛利20.4%.營益12.2%
>前3季營收3970.61億 年+21% EPP 7.66元(去年全年6.47元)
>Q4測試稼動率持平Q3(逾80%).封裝稼動率維持85%
>Q4封測營收.毛利持平Q3 EMS營收持平去年 營益率近Q3

產業.股市.景氣循環示意圖
A築底:黃藍燈17~22分 景氣欠佳
成長後
1. 復甦:綠燈23~31分 景氣穩定
B上升:黃紅燈32~37分 景氣活絡
2. 繁榮C做頭:紅燈38~45分 景氣過熱
3. 衰退D蕭條:藍燈9~16分 低迷
4. 蕭條

◎亞馬遜4大新品吸睛 台IC設計廠大進補!
1.狗狗機器人-Astro
2.居家無人機-Always Home Cam
3.新語音助理-"Hey ' Disney"
4.Amazon Glow-(For兒童)

1.狗狗機器人Astro
・像吸塵器.機體方直立旋轉螢幕 ·
配有內置鏡頭(環境地圖繪製.導航)

· 功能:看家保全(偵聽碎玻璃.煙霧警報)
打掃.播放音樂.電視節目等

· 售價1499.99美元(約42000元台幣)

2.居家無人機Alwaysm
· 限室內用無人機.監控家中環境

· 配有高畫質攝影機 預設路徑飛往指定位置
將沿途內容傳輸到使用者手機

· 售價249.99美元(約7000台幣)

3 . 新語音助理"HeyDisney

・米老鼠外型的智慧螢幕Echo展台
將迪士尼人物語音整合Alexa語音助理
透過語音跟不同迪士尼角色互動
迪士尼酒店每個房間都會裝

・售價24.99美元(約695元台幣)

4 . Amazon Glow
・ 8时螢幕及投影機
可投影出19 时大的互動空間

・兒童在投影空間互動時
家長能在旁觀看協助

・ 隱私快門 . 能隨時關閉相機

・ 售價249美元 (約6900元台幣)

亞馬遜新品吸睛台相關概念股檢視

2454聯發科
10/28收盤 : 936
產品運用 : 通訊/AI晶片→Echo.Always Home Cam.Astro今年EPS : 66.76

3545敦泰
10/28收盤 : 164
產品運用 : 觸控IC→Glow.Echo.Astro
今年EPS : 34.27

8016矽創
10/28收盤 : 262
產品運用 : 驅動IC→Glow.Echo.Astro
今年EPS : 43.75

2385群光
10/28收盤 : 80.3
產品運用 : 組裝/鏡頭模組→Always Home Cam
今年EPS : 7.86

6282康舒
10/28收盤 : 32.2
產品運用 : 電源供應器→Echo
今年EPS : 1.01

◎面板價格止跌時機 明年還有獲利空間?
面板價格何時止跌?業者還有獲利空間?

面板價格(美元/片) 現金

14时NB
7月下旬 : 46.9
8月下旬 : 48.1
9月下旬 : 48.3
10月下旬 : 48.1
漲跌幅 : +2.6%
現金成本價 : 25

27时監視器
7月下旬 : 94.7
8月下旬 : 94.7
9月下旬 : 94.7
10月下旬 : 94.2
漲跌幅 : -0.5%
現金成本價 : 80

55吋電視
7月下旬 : 227
8月下旬 : 210
9月下旬 : 185
10月下旬 : 145
漲跌幅 : -36.1%
現金成本價 : 100
*
14吋NB-筆電螢幕
24吋監視器-類似桌機螢幕
*

@面板生產線稼動率

生產線世代 : 4.5代/5代/6代
8月 : 81.8%
9月 : 89.8%
Q4 : 90%

生產線世代 : 8.5代/8.6代
8月 : 93.8%
9月 : 86.2%
Q4 : 85%

生產線世代 : 10.5代/11代
8月 : 97.2%
9月 : 92.3%
Q4 : 85%

*
稼動率 : 工廠能生產出多少愈高表示總產量高反之低表示生產量低
100%表示生產緊繃
但目前價格跌供給面減少因此調整稼動率(產量減少)保住股價。
*
中國限電
需求 : 限電讓電視生產受到影響因此需求減少
供給 : 中國市佔率高將近60%當限電持續擴大對供給就會減少。
*

◎第三代半導體炒得太火 真實力vs.炒作多

何謂特用化學?如何研判具真實力的公司?

1 . 特用化學品 : 少量.高價.特殊功能.高附加價值
2 . 與工業民生國防.航太和先進技术有極密切關連
3 . 配方稍不同將影響端產品的品質及良率
4 . 工研院:日本電子化學材料全球市占率逾70%

有實力公司條件(333法則)
1 . 電子材料+特用化學比重逾30%
2 . 前3季營收成長率逾30%
3 . 上半年EPS成長率達30%以上

第三半代導體有真實力股據?

1717長興
10/28收盤(元) : 36.8
產品 : 乾膜光阻劑
應用 : PCB

1773勝一
10/28收盤(元) : 133.5
產品 : 電子級溶劑(PM.PMA)
應用 : 面板.半導體


4739康普
10/28收盤(元) : 156
產品 : 硫酸鈷.硫酸鎳
應用 : 電池正極材料

4721美琪瑪
10/28收盤(元) : 155
產品 : 硫酸鈷.硫酸鎳
應用 : 電池正極材料

6509聚和
10/28收盤(元) : 72.9
產品 : 電解液添加劑
應用 : 鋰電池.磷酸鐵鋰電池

明日觀盤重點
1.台股17104點 k值見93 留意高賣壓
2.反彈賣壓區 : 18034點連結17633點
和17633點連結17529點
3.反壓區持股過多者把握減碼降檔
4.反壓區可利用手中持股做價差
5.緊盯技術指標由空翻多後 多方訊號是否持續