■廖哲宏

9月24日台股在IC設計、半導體等電子股、航運等族群帶動、撐盤下，不但延續近日反彈走勢，並進一步站上半年線，似有逐漸擺脫近期市場擔憂中國大型地產商債務危機等不確定影響，終場以上漲181.97點， 收在17260.19 點，成交量2773.75億元。

在資金面，根據證交所統計，外資等三大法人同步加碼台股，合計買超近百億元，這也讓中秋節後連續三個交易日的累積賣超逾400億元，收斂至不到305億元。

在國際情勢上，在中國大型地產商債務危機似乎出現緩和，全球股市開始出現反彈；美國聯準會（Fed）表示可能最早11月開始縮減資產購買規模，預計到2022年中完成；美國眾議長佩洛西暗示民主黨將在不提高債務上限的情況下，通過權宜支出法案，以避免政府停擺 。

回顧近期，台股先是受到晶圓代工調漲代工價格檯面化的提振，開始反彈，但隨後碰到成長趨緩雜音、疫情變化、市場對於美國聯準會政策走向的擔心，以及中國大型地產商債務危機浮現後，對總經面以及全球市場投資信心開始造成衝擊，而出現幾波較大的震盪。

在資金面，過去這段時間，受到市場預期美國聯準會可望於11月釋出較為明確的貨幣政策方向時程表，加上目前包括許多總經面和產業面等訊息都需要時間反覆消化，許多企業也開始估算明年預算，因此值此混沌之際，市場資金自然相對保守。

另一方面，也因為當沖當時交投、籌碼面凌亂，以及後來市場對於當沖新規範上路等的觀望等，也讓成交量出現降溫。

展望後市，對於國際情勢上的影響，面對疫情變化、基本面的年增率下滑、Fed政策趨緊的預期等負面因素仍未完全解除，近期台股轉強的動能來自於晶圓代工漲價對整個供應鏈的帶動，聚焦疑慮較低的類股、由下而上投資台股會是現階段較好的策略。

電子股 晶圓代工領軍衝刺
總體來看，維持台股區間走勢的看法，個股選擇是累積報酬的主要來源，對電子類股的正向看法不變，但將更側重半導體。以個股機會為選股主軸；在產業配置上，在電子業部份，看好晶圓代工將領軍半導體族群向上，IP service 持續受惠高速運算與AI 的需求成長，車用電子、功率元件與載板的長期趨勢看俏，新款iPhone上市，Apple供應鏈具有季節性操作的亮點。

傳產股 鞋類與成衣業有機會表現
在傳產股部份，經濟回歸常軌、美國擴張基建與全球減碳為重點趨勢，看好資本支出、民生需求、綠能概念等類股，受疫情影響的鞋類與成衣業者則有機會在越南疫情放緩後有所表現。

在風險觀察方面，可留意上游缺貨與庫存水準、終端電子產品需求、各國疫情變化；在國際情勢上，則建議持續關注美國聯準會升息進度、美國總統拜登刺激方案進度、電子公司法說及2022年展望。在布局方向上，選股留意長期成長趨勢，如AI、車用電子、雲端伺服器、高速傳輸。（作者為安聯台灣科技基金經理人）