《投信》近12年全球三大股災：亞洲金融風暴、科技股泡沫、美次貸危機
2008/09/15 16:18 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】近十二年，全球股市面臨三次的嚴峻挑戰，一為1997年當時為亞洲金融風暴，二是2000年是美國科技股泡沫，而今年則是美國次貸加上房市問題，則是造成近十二年來全球股市面臨的第三次危機。
復華投信認為，從基本面來看，目前亞洲的體質比10年前健全許多，又有印度和中國崛起的內在成長因素，而2000年美國景氣衰退則是從企業削減支出開始，所以下滑速度極快，反觀本次房市問題是從2006年中旬即開始，修正期已長達2年，在美國政府出手拯救二房機構以後，預期房市修正已進入尾聲，金融市場信心可望獲得有效提振。
亞股9月以來受到南韓股市率先跌至今年新低拖累，引發連鎖效應，各國股市連番下挫，使得今年來表現更加雪上加霜，MSCI亞太指數跌幅達25.25%，其中包括中國、香港、印尼及印度等股市，跌幅更逾3成。復華投信表示，今年亞洲股市跌幅之重，僅可與1997年亞洲金融風暴及2000年全球科技泡沫相比，然而從基本面來看，亞洲國家的體質已比10年前健全許多，加上有中國、印度內需市場崛起支撐，因此，在美國政府出手拯救二房後，預期基本面的不利因素可稍微解除，股市將有機會在10-12月落底，建議投資人可分批、逢低佈局，將投資期間拉長至1年以上，將有不錯報酬可期。
亞洲股市近期受到原物料重挫，CRB指數自7月高點下跌近25%拖累，市場擔憂中、印等新興國家對能源及商品需求趨緩，在美元轉強、亞洲貨幣貶值的情況下，市場資金持續流出亞股。
根據Bloomberg統計，不論是MSCI亞太指數或MSCI亞太(不含日本)指數，今年來的單年度跌幅皆創下近7年新低，且跌幅僅次於2000年全球網路泡沫及1997年亞洲金融風暴時的跌幅；以MSCI亞太(不含日本)指數為例，今年來的跌幅已達33.90%，已與2000年下跌35.22%及1997年下跌40.31%相當接近；若把日股納入來看，由於日本沒有通貨膨脹的疑慮，今年以來表現相對抗跌，MSCI亞太指數今年來下跌25.25%，跌幅同樣僅次於2000年-29.74%及1997年的-28.32%。
復華投信認為，由於亞股的修正幅度已達十年線，已和1997年相當，在景氣面並沒有惡化至2000年水準的前提下，股市也應不至於跌到2000年幅度，又以歷史經驗股市空頭循環時間約12-15個月估計，預期股市有機會在10-12月間落底，故亞股將有可能在目前的位置作打底整理。復華投信建議，近期油價下跌有助於全球通膨的高峰提早出現，預期股、債市價格將可獲得支撐，投資人可依自己的風險承受度分批佈局，以迎接景氣復甦前的反彈行情。