2021/01/11 05:30

■劉博玄

2021年方經過5個交易日，加權指數單週就連日走高上漲4.96%，推升大盤來到1萬5千點大關。預計今年上半年在基本面、資金面都有利多支撐的情況下，台股向上趨勢不變，建議後續可以從台幣匯率、美國經濟刺激方案進度，與全球經濟數據等三個面向當作觀察重點。

無重大利空 大盤偏多看待
上週外資從新年及耶誕節長假歸隊，台股單日交易量擴增至3000億元以上，並一舉推升股市再創歷史新高紀錄。綜觀金融市場上雖然有零星負面消息，但是並沒有可以影響到盤勢中長線多空的重大利空，預計台股將持續隨著美股向上攻堅，即便來到1萬5千點之上，也暫時無須預設高點，操作上建議偏多進行。

至於未來觀察重點，首先以台幣匯率當作重要參考指標。在台幣強勢環境下，吸引國際資金持續流入，進而拉抬加權指數。只要台幣匯率沒有出現轉變，預計台股多頭趨勢將延續；反之，若匯率出現明顯反轉，則須提防國際資金流出可能性。

此外，拜登將在1月20日就任美國總統，市場看好後續民主黨可能會推出更多刺激經濟方案，並加大寬鬆力道。如此一來在資金充裕的情況下不僅有利股市走勢，同時也會延續弱勢美元、新興市場貨幣走強。

最後則應觀察基本面，與去年上半年低基期數字相比，2021年上半年企業營收與獲利增長幅度亮眼，且疫情對金融市場的影響只會日益減少，全球經濟復甦成長軌道明確，因此目前股市為有基之彈，並非單純貨幣寬鬆導致。

需求回升 看好漲價題材族群
近期盤面上焦點族群，以具備報價上漲題材股表現最活躍，電子族群包括晶圓代工、被動元件、ABF載板、天線、矽晶圓、驅動IC、記憶體，以及面板等。由於去年受到COVID-19疫情影響，許多電子族群產能都受到影響，加上美中貿易戰升溫，許多供應鏈庫存都處於低檔。然而從去年第四季開始，來自5G手機、電動車、車用電子、筆電和電視的強勁消費需求，因此在供給不足情況下，導致報價走高，進一步推升企業獲利、並帶動股價走揚。

傳產股中亦有報價上漲題材族群可以留意，像是同樣受到疫情干擾，去年基期相當低的航運貨櫃股，跟鐡礦砂及銅鋁等基本金屬大漲帶動的鋼鐵族群。此外，中國有機會於2021年「禁廢令」廢紙進口配額歸零，為國內工業用紙業者利多，同時網購需求維持，工紙報價趨勢向上。至於綠能產業，如離岸風電、太陽能電場等，則是屬於長線趨勢看好，且具備政策加持，亦為長線主流。

第一季台股整體看法樂觀，惟在弱勢美元環境下，恐衝擊部分企業匯兌損益，一旦盤面上基本面跟資金面利多開始不如原先強勁，有機會對股價造成影響，可以暫且列入未來留意項目。（作者為瀚亞投資國內投資部主管）