全球股市繼續走在多頭格局，道瓊目前處在30000點以上，台股也突破了14000點，投資人的歡欣鼓舞之餘，其實心裡也很害怕泡沫何時會產生，尤其在大多數股票都跟著大盤上漲之際，更是害怕潮水退了，自己選中了沒穿褲子的股票。到底該如何避免這種風險呢？
答案就是：購買股價未被高估的優質公司的股票，不僅風險低，還可以讓你的投資報酬巨幅增長，問題是，該怎麼找到優質公司？以下提供三個簡單但絕對重要的選股條件(三個M)做參考：
1. 該公司對你來說很有意義（Meaning；即對你來說簡單易懂）
2. 該公司有一條大大的護城河（Moat；因為它受到保護而免於競爭，所以具備長期競爭優勢和獲利性）
3. 該公司擁有以業主利益為出發點、熱情、敬業、誠實的管理層（Management；你不必每天盯著它，這樣你就可以去玩）。

優質公司條件一：意義
「意義」（Meaning）就是了解這個行業。如果這個行業對你有意義，那你就會了解這個行業的競爭環境。如果你熱愛電腦—不只是它們在做什麼，還包含它們如何做—那麼電腦行業可能是你能夠漸漸變得很了解的一類生意。如果你是一名廚師，那麼餐飲業可能會更適合你。如果你跟我一樣，是一個（充滿內疚感的）速食成癮者，你可能會發現速食行業是你的拿手領域。
至於該了解什麼？你必須去了解該公司的產品、競爭對手、相關財務指標，以及未來產業趨勢等。那你該如何知道，什麼時候才算是了解夠了？當你得不到任何新資訊的時候。所以當訊息開始重複的時候，就表示你了解夠了。一旦我們解決了意義，我們就可以開始研究這個行業中最好的公司。我們現在要尋找一間具長期競爭優勢的公司，它會有一個可以將競爭對手阻擋在外的計畫。我們稱這個特性為護城河，它是我們三個M中的第二個。

優質公司條件二：護城河
護城河（Moat）關乎公司的持久性—一間公司相對於同行業其他公司的競爭優勢。就像護城河保護城堡免於遭受攻擊一樣，持久不衰的競爭優勢也會保護一間公司。
假設你擁有一間公司。如果你沒有一些杜絕競爭的方法、一些獨占的利基市場、或是一些讓自己產品明顯優於其他公司的方法，那麼當你的競爭對手突然降價時，會發生什麼事呢？你會必須跟著降價，否則就會失去你的客戶。這時你的利潤就沒了。在任何情況下，你都不應該擁有一間必須在價格上競爭的公司，除非你的公司是公認的低價怪物。但我更希望你找一間持久不衰的公司，才能提供員工好的待遇，每年都提高價格，而且永遠不會被煩人的競爭對手逼著降價。