【經濟日報╱諶言】 2008.09.07 02:31 am
投資人對全球經濟成長趨緩與消費緊縮的憂慮再起，引發全球股市恐慌性殺盤，外資對亞股賣壓尤其沉重，拖累台股上周大幅收黑。
美國戴爾電腦財報不如預期效應持續發酵，鴻海第二季獲利也出現七年來首度衰退，國內外電子大廠利空接踵而至，壓抑台股走勢。
馬英九總統日前表示其633經濟政見須延至第二任任期內完成的說法，也衝擊投資人信心，上周各類股周線全面收黑，油電燃氣類股下跌4.13%，為跌勢最輕者，運輸、營造建築與觀光類股跌勢最重，跌幅在18%至22%左右。總計台股大盤上周下跌10.40%。
近日台股跌幅重，不排除短線出現反彈走勢，上周台股大幅下跌，雖然國際原油價格持續下滑，但伴隨而來的卻是經濟衰退疑慮提昇。由於現階段股價大跌，加上上市櫃公司公布8月營收狀況尚可，因此不排除短線出現反彈走勢。
台股後續主要觀察重點為： 外資匯出狀況 （亞洲區域經濟情勢與台幣走勢）、美股與陸股走勢、航運費率指標波羅的海指數與商品原物料價格指標CRB指數短線高峰已過，是否能於第四季回升。
台股已至修正波段末期，逢低布局可望掌握長線投資價值，8月起電子產業營收應可受惠旺季效應鋪貨訂單而緩步回溫，而美元處於強勢地位、新台幣自年初以來的漲幅有所收斂，也將挹注出口為導向的科技類股獲利表現與國際競爭力。
在景氣渾沌之際，台股宣布實施庫藏股的企業持續增加，累計超過120家以上，顯示台股長線的投資價值浮現，企業實施庫藏股對台股長期籌碼沈澱也將有幫助。
就台股的多空循環來看，雖然短線可能還會持續整理，但目前台股走勢預料已是空頭修正波段的末期，台股將伺機尋求彈升契機。
台股預估本益比來到歷史低檔11.25倍，股價淨值比亦僅1.62倍，建議投資人以中長期投資角度來看台股；類股選擇以上游高毛利、具品牌競爭力類股為主軸、並避開獲利易遭壓縮的代工股。
（作者是第一富蘭克林投信第一富基金經理人）
【2008/09/07 經濟日報】