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從300多的價格遇金融風暴後再次耀上檯面
每年獲利良好
9月有可能營收破10億.好公司有機會再次登上百元俱樂部^^
《熱門族群》中美晶、昱晶各擁利多，太陽能「股」動
2009/09/30 09:41 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】太陽能產業景氣透明度轉佳，包括矽晶圓大廠以及模組廠和電池廠等9月營收都可望報喜，在海外市場方面，日本的太陽能裝置設全明年上看1GMW，有效支撐市場需求。今早太陽能族群股價動能強勁，矽晶圓大廠中美晶 (5483) 9月營收可望改寫歷史單月新高，正式宣布脫離金融海嘯的衝擊，而昱晶第三季獲利超過3億元、單季EPS逾1元，扭轉上半年慘虧命運，新商品「斗羅」也成功在德國光電展拿下海外訂單。
《半導體》中美晶晉身「車用電子概念股」
2009/09/30 07:43 時報資訊
【時報-台北電】矽晶圓大廠中美晶 （5483） 業績報喜！隨著太陽能產業急速增溫，加上全球車市明顯復甦，法人評估，9月營收可望改寫歷史單月新高，正式宣布脫離金融海嘯的衝擊。值得注意的是，中美晶的半導體部門，有4成營收來自於車用電子，除了結合關係企業朋程 （8255） 卡位車用二極體市場之外，也成功打入全球汽車龍頭豐田（Toyota）供應鏈，晉身為「車用電子概念股」。
中美晶從中小尺寸晶圓起家，10年前切入太陽能領域，近年來又跨足藍寶石基板，目前這三大產品線全部和「節能」有關，因此該公司將自家定位為「Energy Solution Provider」。從營收來看，目前有三分之二為太陽能產品、另外，1/3為半導體，至於藍寶石基板雖然只佔2％，但總經理徐秀蘭樂觀看待未來的發展潛力，認為有機會成為該公司的「下一個太陽能產品」。(新聞來源：工商時報─王中一／台北報導)
短評》中美晶(5483) - 建議買進
台灣工銀證券投顧 2008-09-04
投資建議
展望2009年多晶矽供需仍吃緊，因此料源掌握仍為獲利關鍵。中美晶在2009年合約料源比重提升，且與客戶關係穩定，簽下部分長期供貨合約，加上新產能可逐季開出，營收可逐季成長，加上公司積極進行垂直整合，IBTS看好中美晶2009年營運狀況。投資建議為買進，目標價為2009年PER 13X。
營運分析
近期營運概況
2Q08營收21.99億元，QoQ+3.24%，YoY+43.46%，在進料順利而單晶爐產能利用率由04/2008的60%提升至06/2008的100%影響下，毛利率由1Q08的28.6%拉升至2Q08的30.04%，稅後淨利5.56億元，QoQ+44.07%，EPS2.52元。
由於單晶爐產能由06/2008起可維持全滿至年底，而多晶爐新產能亦可逐季開出，預估3Q08可出貨50MW，營收為24.96億元，QoQ+13.54%，而4Q08可出貨55MW，營收為26.71億元，QoQ+6.99%。
中美晶2009年底總產能將擴充至580MW
目前營運中的竹南一廠在3Q08產能可擴充至200MW，而4Q08可達280MW。新建的竹南二廠預計2Q09開始加入生產，預計至2009年底產能將可擴充至300MW，中美晶總產能將可達到580MW。以公司目前出貨情況，IBTS預估中美晶2008年可出貨190MW。 3256432564
垂直整合提升競爭力
中美晶為增加在太陽能產業的競爭力，積極進行垂直整合。近期在上游多晶矽部分轉投資意大利多晶矽廠Silfab spa，2010年可開始量產，將可提升中美晶的料源掌握度，進一步控製多晶矽成本。下游部分投資旭泓光電，以生產單晶太陽能電池為主，另外亦轉投資日本Clean Venture 21，生產以鋁基板加上球型化矽晶太陽能電池。
獲利預估
展望2H08，由於單晶爐產能全滿，加上Hemlock已由06/2008開始供貨，另外與Wacker簽訂的料源亦於2H08開始供貨，預估3Q08毛利率為29.57%，4Q08高毛利率的藍寶石基板新產能開出，預估4Q08毛利率可略升至29.89%。IBTS預估2008年營收94.95億元，YoY+41.33%，毛利率29.55%，稅後淨利21.14億元，YoY+17.05%，稅後EPS9.59元。
公司目前已簽訂2009年的料源約270MW，公司目標出貨量為350~400MW。由於中美晶在2008年已簽訂部分訂單，且竹南二廠將可於2Q08開始量產，且產量可逐季提升，加計竹南一廠產能可望全開，IBTS預估2009年出貨量為360MW，2009年營收為147.87億元，YoY+55.74%，由於合約料源比重提高，預估毛利率30.05%，稅後淨利33.56億元，稅後EPS15.22元。32565