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阿毅 發達集團副處長
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來源:財經刊物
發佈於 2009-09-29 10:54
LCD 驅動IC廠 第四季營收預估
【經濟日報╱記者曾仁凱】
經過十一長假提前拉貨後,傳出中國面板市場庫存水位上升,LCD 驅動IC廠第四季營運成長動能恐熄火。法人預料聯詠(3034)、旭曜(3545)等第四季營收都將從高點滑落,約比第三季衰退10%至16%。
受惠年初庫存回補效應、及中國家電下鄉帶動,國內LCD 驅動IC 廠今年營收逐季走高。惟長假過後可能面臨庫存消化問題,復甦之旅可能在第三季攀上高峰後,在第四季劃上句點。
法人分析,今年中國十一長假和中秋節剛好連在一起,假期長達八天,大陸廠商長假前拉貨相當積極,帶動IC設計公司8、9月營收普遍衝高。
花旗環球證券科技產業分析師林子謙28日發布最新研究報告,指出驅動IC廠第四季投片狀況不佳,加上中國十一長假後必須清理庫存,預估聯詠第四季營收較第三季減少16%。
他認為聯詠獲利能力改善,明年展望不差,同步將聯詠今、明、後年每股獲利上修4%、14%、15%,至7.02元、6.28元、7.61元。不過因短線營收動能熄火影響,他維持聯詠投資評等為「賣出」,目標價70元。
摩根史坦利也認為液晶電視(LCD TV)、顯示器(Monitor) 等大尺寸面板驅動IC訂單需求趨緩,聯詠第四季訂單能見度不佳,估聯詠9 月營收將見高點。在此之前,聯詠營收已經連續八個月走升。
主攻中小尺寸面板市場的旭曜,也表示的確發現中國市場需求出現放緩,加上第四季品牌手機進入傳統淡季,估第四季公司營運將回復到正常水準,營收約較第三季滑落10%至15%。拓墣產研副所長楊勝帆觀察,目前中國液晶電視面板及終端產品庫存水位約達14周,已超過正常庫存水位的9 周,如果假期銷售情況不如預期,可能衝擊國內面板相關廠商今年第四季、甚至明年初的出貨動能。
法人認為,如果從LCD 驅動IC廠的歷史營收軌跡來看,今年第四季營收滑落幅度還在合理範圍內。惟反映將到來的淡季效應,LCD驅動IC族群28日股價同步走弱,聯詠28日下跌2.3元,收在75 元;旭曜下跌2元,收在49.3元;矽創(8016)小跌1.2元,收在60.8元。
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