個股：製鞋產業9月起營收轉強，豐泰(9910)、百和(9938)Q4有望重返正成長
2020/09/01 14:05 財訊快報／記者陳浩寧報導

隨歐美復工後消費回溫，鞋類庫存消耗速度轉強，而Adidas在第三季展望中，除電商成長緩和外，其他地區銷售則較上季轉為成長，法人預估，製鞋產業第三季落底後，在客戶拉貨轉強下，包含豐泰(9910)、百和(9938)9月起營收動能轉強，第四季營收皆可望重返正成長。

法人指出，製鞋產業第三季應為谷底，而在運動品牌因應體育賽事復賽而推出新產品下，預估最快9月有機會回復成長，預期第四季拉貨動能將更為明確。此外，美國最大鞋類通路商Foot Locker最新財報也顯示，目前存貨金額已降至近三年新低，評估近期終端將出現庫存回補需求，預期第四季製造端可望恢復正成長。

在豐泰方面，法人指出，豐泰7-8月為客戶訂單調整時間，而隨7月起NBA復賽，依過去經驗推算，NIKE將於9-10月推出新款籃球鞋，可挹注豐泰9月起營收逐月向上，第四季營收轉為正成長，而在稼動率回復高檔下，營益率也將回到過去水準。

而百和前7月稅後獲利8.6億元，年減3.6%，衰退幅度已逐步縮小。法人預估，百和前兩大客戶Adidas及Nike拉貨回穩，再加上百和在兩大客戶中市占率持續提升，隨8月下旬進入傳統旺月，且歐美終端庫存消化下，第四季在鞋類本業有望較去年呈正成長。