2020-02-16 22:48經濟日報 曾炎裕（群益投顧副總裁）


盤勢分析

台股加權指數上周反彈，回到開紅盤跳空缺口附近，市場預期進入震盪整理，再由新冠肺炎疫情變化是否嚴重影響企業獲利，決定未來漲跌方向。
對美國而言，疫情對亞洲的衝擊不會改變美國經濟榮景，美國總統川普更表示中國大陸經濟出狀況，加速製造業回美國增加就業機會，市場傳聯準會7月將降息，川普更舉雙手歡迎，日前美國民主黨展開黨內初選，無論誰出線，都難以撼動11月大選川普勢在必得氣勢。
中國大陸疫情不透明導致經濟前景看法分歧，特別是第1季與第2季相對強弱各說各話，基本上電子上游業者認為第1季影響有限，原物料均已投產，第2季可能出現市場需求衰退衝擊；而電子下游組裝則偏向第1季打底後逐季回穩。

投資建議

台股最大漲跌因素是美國科技股。美國科技股表現比預期強，中國大陸股市也比疫情變化強，蘋果執行長庫克言論多空交雜，但財報永遠「優於市場預期」。
盤面強勢股包括面板、記憶體、LED、被動元件、網路服務；弱勢股為蘋果供應鏈、手機與5G、旅遊觀光、原物料、營運重心在中國KY股，短線操作弱勢股以反彈價差為主，近日相對強勢者進入震盪整理後再往上。
IC設計股最大優點是股價漲跌由個別成長題材帶動，與指數漲跌關聯性較低，所以市場因素造成股價震盪，成為逢低買進與震盪消化浮額的機會。
IC設計股有二大特性：一是高本益比，產業結構、競爭力、高毛利與法人認養，導致股價本益比拉高而且籌碼穩定，高價IC設計股本益比都超過30倍；二是轉機特性，資本密集程度較低，容易轉換尋找新商機，成長題材壓過帳面數字，例如蘋果AirPods無線耳機熱賣，吸引許多IC設計廠商發展TWS晶片。疫情何時緩解無人可預知，建議操作設定資金比重控制風險。

蘋果供應鏈科技股原物料