【投顧觀點】兆豐李秀利 盯外資動向

2020-02-01 23:21經濟日報 記者 黃力

台灣年假期間，中國新型冠狀病毒疫情持續蔓延，引發市場對其將造成經濟負面影響，台股鼠年1月30日開市即帶量長黑K摜破因美伊衝突、外資連續賣超所留的前波低點11777支撐，31日反彈上漲73點收11495點未再破新低，不過兆豐國際投顧董事長李秀利認為，是否初步止跌、半年線是否有撐，須觀察疫情發展及法人籌碼。
李秀利分析，台股日K跌破季線後，再探半年線11275點支撐，由於周K線已破上升趨勢線，KD指標也交叉向下，修正壓力升高，留意落底訊號主要看疫情發展與籌碼面，特別是外資動向。

止跌訊號優先觀察疫情與籌碼，疫情高峰期多長？只能觀察無法預測，2月10日大陸開工後，湖北或周邊城市病例是否有效控制？才是真正考驗，封城中斷的經濟活動，一旦延長或不確定性升高，擔心恐將帶來資金斷鏈、產能停擺（停工或缺工）、貨出不去、料進不來，資本不雄厚的小廠面對的連鎖反應衝擊較大。

其次再看籌碼，特別是外資動向，春節期間美、亞股因新型冠狀病毒利空重挫之際，資金轉進日圓與美債避險，若疫情控制，相關的資金動向勢必反轉，再搭配追蹤期現貨逆價差與外資買超是否仍為避險型的債券ETF。

最後，再思考V型反彈會不會發生在元宵前？在疫情發展仍在高峰期下，估計V型反彈的機率並不大，若呈ABC修正，期間的反彈只視為B波，謹慎觀察反覆打底不破低後，更能確認才能走出落底訊號。

至於長期趨勢關注的基本面，以SARS經驗來看，當時傳產跌幅較電子大，雖然封城影響PC、PCB與散熱等台廠，但以產能比重較低的廠商，仍不排除後續疫情控制後，尚可望有遞延效應，並留意關於抗體開發或破解病毒RNA序列後續關於疫苗開發。

但若疫情元宵後仍偏空發展，中國受疫情影響，彭博預估首季GDP成長4.5%，經濟活動受到衝擊影響較大。反之，若疫情能及早獲得控制，基本面的產業趨勢並無大幅修正的疑慮，股市重要的支撐仍以電子為優先。

儘管今年開紅盤日蒙上疫情利空，加權指數開低走低，亞股後續觀望明（3）日陸股開市發展，第二關則看2月10日開工後疫情發展，若能確認產業趨勢即使影響部份成長動能，但不至於因病毒事件造成趨勢逆轉，則半年線11275點至年線10939點附近區間，仍為多頭的重要支撐防線。

投資錦囊
現階段盤勢波動高，宜持續關注武漢疫情發展及國際股市反應，並觀察外資為主的法人動向及新台幣匯率走勢，而在大盤回歸基本面之際，關注2020年看好的長期趨勢產業如半導體、IC設計、高殖利率等績優股。